聚焦三元股份(600429)首次覆盖报告:聚焦低温,革新进取。凭借长期深耕,公司液奶在北京市场份额稳居第一,低温白奶市占率超 50%优势明显,结合行业趋势,借助战略新品和渠道资源加持,公司低温奶规模有望持续增长,推动增收增利。三元主业涵盖液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类,多元化程度较高,核心液态奶收入贡献超 60%,其次为冰淇淋、占比超 20%。据此前披露的业绩预告,2025 年公司预计营收约 63.5 亿元、同比-9.4%,剔除长期股权投资影响后的归母净利2.6-3.2 亿元、同比大增,据此测算 25Q4 归母净利同比扭亏、环比延续积极态势。
聚焦三元股份(600429)首次覆盖报告:聚焦低温,革新进取。凭借长期深耕,公司液奶在北京市场份额稳居第一,低温白奶市占率超 50%优势明显,结合行业趋势,借助战略新品和渠道资源加持,公司低温奶规模有望持续增长,推动增收增利。三元主业涵盖液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类,多元化程度较高,核心液态奶收入贡献超 60%,其次为冰淇淋、占比超 20%。据此前披露的业绩预告,2025 年公司预计营收约 63.5 亿元、同比-9.4%,剔除长期股权投资影响后的归母净利2.6-3.2 亿元、同比大增,据此测算 25Q4 归母净利同比扭亏、环比延续积极态势。
聚焦三元股份(600429)首次覆盖报告:聚焦低温,革新进取。凭借长期深耕,公司液奶在北京市场份额稳居第一,低温白奶市占率超 50%优势明显,结合行业趋势,借助战略新品和渠道资源加持,公司低温奶规模有望持续增长,推动增收增利。三元主业涵盖液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类,多元化程度较高,核心液态奶收入贡献超 60%,其次为冰淇淋、占比超 20%。据此前披露的业绩预告,2025 年公司预计营收约 63.5 亿元、同比-9.4%,剔除长期股权投资影响后的归母净利2.6-3.2 亿元、同比大增,据此测算 25Q4 归母净利同比扭亏、环比延续积极态势。核心数据:凭借长期深耕,公司液奶在北京市场份额稳居第一,低温白奶市占率超 50%优势明显,结合行业趋势,借助战略新品和渠道资源加持,公司低温奶规模有望持续增长,推动增收增利;三元主业涵盖液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类,多元化程度较高,核心液态奶收入贡献超 60%,其次为冰淇淋、占比超 20%;据此前披露的业绩预告,2025 年公司预计营收约 63.5 亿元、同比-9.4%,剔除长期股权投资影响后的归母净利2.6-3.2 亿元、同比大增,据此测算 25Q4 归母净利同比扭亏、环比延续积极态势。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了盈利、三元股份、首次覆盖报告、聚焦低温等议题。