聚焦两会、海外冲突与通胀的再思考。但需要关注到不同时段所面临的宏观环境、市场交易主线、市场预期是不同的,近两次 PPI 持续上行的确没有对利率造成太大压力,不意味着这次没有影响,且目前 PPI 再度接近由负转正。展望未来,在十五五规划中,房地产、地方政府债务、地方中小金融机构风险有序化解,仍然是重大战略任务之一,底线的风险与安全始终是政策的重点关注。货币政策:政府工作报告今年描述为“促进社会综合融资成本低位运行”,相比于 2025 年“推动社会综合融资成本下降”还是明显偏弱。
聚焦两会、海外冲突与通胀的再思考。但需要关注到不同时段所面临的宏观环境、市场交易主线、市场预期是不同的,近两次 PPI 持续上行的确没有对利率造成太大压力,不意味着这次没有影响,且目前 PPI 再度接近由负转正。展望未来,在十五五规划中,房地产、地方政府债务、地方中小金融机构风险有序化解,仍然是重大战略任务之一,底线的风险与安全始终是政策的重点关注。货币政策:政府工作报告今年描述为“促进社会综合融资成本低位运行”,相比于 2025 年“推动社会综合融资成本下降”还是明显偏弱。
聚焦两会、海外冲突与通胀的再思考。但需要关注到不同时段所面临的宏观环境、市场交易主线、市场预期是不同的,近两次 PPI 持续上行的确没有对利率造成太大压力,不意味着这次没有影响,且目前 PPI 再度接近由负转正。展望未来,在十五五规划中,房地产、地方政府债务、地方中小金融机构风险有序化解,仍然是重大战略任务之一,底线的风险与安全始终是政策的重点关注。货币政策:政府工作报告今年描述为“促进社会综合融资成本低位运行”,相比于 2025 年“推动社会综合融资成本下降”还是明显偏弱。核心数据:受此影响,全球油价大幅上行,截止 3 月 9 日晚,布伦特原油期货价格一度上探至 110 美元/桶上方。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了通胀、货币政策、债市、城投等议题。