聚焦中信证券(600030)综合实力强劲的龙头券商。公司国际化战略布局领先同业,通过中信里昂证券在全球多个国家设有分支机构,境外业务已成为重要的增长极,2025H1 中信证券国际实现净利润 3.9 亿美元,同比增长 66%,国际业务收入占比已提升至 20.92%。考虑中信证券为行业龙头,2026 年公司投行业务有望显著受益于政策端支持实现高速增长,经纪、自营、资管等业务有望全面受益于权益市场“慢牛”行情,作为行业龙头有望享有估值溢价,首次覆盖,给予“买入”评级。盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 301/338/399 亿元,同比增速分别为 38.5%/12.3%/18.1%。
聚焦中信证券(600030)综合实力强劲的龙头券商。公司国际化战略布局领先同业,通过中信里昂证券在全球多个国家设有分支机构,境外业务已成为重要的增长极,2025H1 中信证券国际实现净利润 3.9 亿美元,同比增长 66%,国际业务收入占比已提升至 20.92%。考虑中信证券为行业龙头,2026 年公司投行业务有望显著受益于政策端支持实现高速增长,经纪、自营、资管等业务有望全面受益于权益市场“慢牛”行情,作为行业龙头有望享有估值溢价,首次覆盖,给予“买入”评级。盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 301/338/399 亿元,同比增速分别为 38.5%/12.3%/18.1%。
聚焦中信证券(600030)综合实力强劲的龙头券商。公司国际化战略布局领先同业,通过中信里昂证券在全球多个国家设有分支机构,境外业务已成为重要的增长极,2025H1 中信证券国际实现净利润 3.9 亿美元,同比增长 66%,国际业务收入占比已提升至 20.92%。考虑中信证券为行业龙头,2026 年公司投行业务有望显著受益于政策端支持实现高速增长,经纪、自营、资管等业务有望全面受益于权益市场“慢牛”行情,作为行业龙头有望享有估值溢价,首次覆盖,给予“买入”评级。盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 301/338/399 亿元,同比增速分别为 38.5%/12.3%/18.1%。核心数据:公司国际化战略布局领先同业,通过中信里昂证券在全球多个国家设有分支机构,境外业务已成为重要的增长极,2025H1 中信证券国际实现净利润 3.9 亿美元,同比增长 66%,国际业务收入占比已提升至 20.92%;盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 301/338/399 亿元,同比增速分别为 38.5%/12.3%/18.1%;我们选取国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河作为可比公司,中信证券 2026 年盈利预测对应 1.10 倍 PB,可比公司平均PB0.94 倍。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了资产管理、ETF、公募、固收等议题。