聚焦中国中免(601888)公司首次覆盖报告:政策红利与渠道变革共振,免税龙头蓄势待发。政策红利驱动下,海南离岛免税销售呈现企稳态势,截至 2025H1,公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固,市场占有率同比提升近 1 pct。中国中免斥资约 2.94 亿美元收购 DFS 中国港澳核心门店(DFS 香港广东道新太阳广场店除外)及大中华区无形资产,填补中国澳门高端市内免税市场空白,显著提升大中华区旅游零售渠道覆盖与主导地位。[Table 重要财务指标 _Profit] 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E营业总收入(百万元) 67,540 56,474 55,390 60,160 67,756增长率 YoY % 24.1% -16.4% -1.9% 8.6% 12.6%归属母公司净利润(百万元)。
聚焦中国中免(601888)公司首次覆盖报告:政策红利与渠道变革共振,免税龙头蓄势待发。政策红利驱动下,海南离岛免税销售呈现企稳态势,截至 2025H1,公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固,市场占有率同比提升近 1 pct。中国中免斥资约 2.94 亿美元收购 DFS 中国港澳核心门店(DFS 香港广东道新太阳广场店除外)及大中华区无形资产,填补中国澳门高端市内免税市场空白,显著提升大中华区旅游零售渠道覆盖与主导地位。[Table 重要财务指标 _Profit] 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E营业总收入(百万元) 67,540 56,474 55,390 60,160 67,756增长率 YoY % 24.1% -16.4% -1.9% 8.6% 12.6%归属母公司净利润(百万元)。
聚焦中国中免(601888)公司首次覆盖报告:政策红利与渠道变革共振,免税龙头蓄势待发。政策红利驱动下,海南离岛免税销售呈现企稳态势,截至 2025H1,公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固,市场占有率同比提升近 1 pct。中国中免斥资约 2.94 亿美元收购 DFS 中国港澳核心门店(DFS 香港广东道新太阳广场店除外)及大中华区无形资产,填补中国澳门高端市内免税市场空白,显著提升大中华区旅游零售渠道覆盖与主导地位。[Table 重要财务指标 _Profit] 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E营业总收入(百万元) 67,540 56,474 55,390 60,160 67,756增长率 YoY % 24.1% -16.4% -1.9% 8.6% 12.6%归属母公司净利润(百万元)。核心数据:政策红利驱动下,海南离岛免税销售呈现企稳态势,截至 2025H1,公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固,市场占有率同比提升近 1 pct;中国中免斥资约 2.94 亿美元收购 DFS 中国港澳核心门店(DFS 香港广东道新太阳广场店除外)及大中华区无形资产,填补中国澳门高端市内免税市场空白,显著提升大中华区旅游零售渠道覆盖与主导地位;[Table 重要财务指标 _Profit] 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E营业总收入(百万元) 67,540 56,474 55,390 60,160 67,756增长率 YoY % 24.1% -16.4% -1.9% 8.6% 12.6%归属母公司净利润(百万元)。
本报告由信达证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了政策、红利、中国中免、公司首次覆盖报告等议题。