聚焦中国人寿(601628)业绩与价值齐飞,分红增速超预期。但全年业绩增速较前三季度回落,因单四季度净利润亏损 137.3 亿元,因公司在下半年“股+基”占比环比提升3.3pct 至 16.9%,部分板块回调导致单季度总投资收益仅 214.7 亿元,较去年同期的 475 亿有所下降。盈利预测与投资建议:净利润大幅增长,净资产明显回升,预计 26-28年 EPS 分别为 4.42/5.93/6.01 元/股,EV 估值法给予公司 26 年 A 股1X PEV(H 股 0.6X),对应 A 股合理价值 56.53 元/股(H 股 38.45 港币/股),维持 A/H“买入”评级(HKD/CNY=0.882)。
聚焦中国人寿(601628)业绩与价值齐飞,分红增速超预期。但全年业绩增速较前三季度回落,因单四季度净利润亏损 137.3 亿元,因公司在下半年“股+基”占比环比提升3.3pct 至 16.9%,部分板块回调导致单季度总投资收益仅 214.7 亿元,较去年同期的 475 亿有所下降。盈利预测与投资建议:净利润大幅增长,净资产明显回升,预计 26-28年 EPS 分别为 4.42/5.93/6.01 元/股,EV 估值法给予公司 26 年 A 股1X PEV(H 股 0.6X),对应 A 股合理价值 56.53 元/股(H 股 38.45 港币/股),维持 A/H“买入”评级(HKD/CNY=0.882)。
聚焦中国人寿(601628)业绩与价值齐飞,分红增速超预期。但全年业绩增速较前三季度回落,因单四季度净利润亏损 137.3 亿元,因公司在下半年“股+基”占比环比提升3.3pct 至 16.9%,部分板块回调导致单季度总投资收益仅 214.7 亿元,较去年同期的 475 亿有所下降。盈利预测与投资建议:净利润大幅增长,净资产明显回升,预计 26-28年 EPS 分别为 4.42/5.93/6.01 元/股,EV 估值法给予公司 26 年 A 股1X PEV(H 股 0.6X),对应 A 股合理价值 56.53 元/股(H 股 38.45 港币/股),维持 A/H“买入”评级(HKD/CNY=0.882)。核心数据:但全年业绩增速较前三季度回落,因单四季度净利润亏损 137.3 亿元,因公司在下半年“股+基”占比环比提升3.3pct 至 16.9%,部分板块回调导致单季度总投资收益仅 214.7 亿元,较去年同期的 475 亿有所下降;盈利预测与投资建议:净利润大幅增长,净资产明显回升,预计 26-28年 EPS 分别为 4.42/5.93/6.01 元/股,EV 估值法给予公司 26 年 A 股1X PEV(H 股 0.6X),对应 A 股合理价值 56.53 元/股(H 股 38.45 港币/股),维持 A/H“买入”评级(HKD/CNY=0.882);公司公布年报:25 年归母净利润同比+44.1%,NBV 同比+35.7%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、中国人寿等议题。