聚焦中国能建(601868)火水风光储氢齐头并进,打造“投建营”一体化新引擎。伴随核电行业步入快速发展阶段,公司有望享受持续订单保障;输变电领域,“十五五”期间电网年均投资预计近万亿元,公司在电网勘察设计市场份额超 70%,承担我国 90%以上特高压勘察设计任务(2024 年),在电网投资大幅加码的背景下,有望率先获取大量建设订单。公司经营战略逐渐由工程建设为主转向工程建设与运营并重,高毛利的投资运营业务占比提升有望带动公司整体盈利水平增长。预计公司 2025-2027 年分别实现营业收入 4455.78、4689.21、5027.49 亿元,同比增长 2.0%、5.2%、7.2%;归母净利润 89.53、95.71、102.75 亿元,同比增长 6.6%、6.9%、7.4%。
聚焦中国能建(601868)火水风光储氢齐头并进,打造“投建营”一体化新引擎。伴随核电行业步入快速发展阶段,公司有望享受持续订单保障;输变电领域,“十五五”期间电网年均投资预计近万亿元,公司在电网勘察设计市场份额超 70%,承担我国 90%以上特高压勘察设计任务(2024 年),在电网投资大幅加码的背景下,有望率先获取大量建设订单。公司经营战略逐渐由工程建设为主转向工程建设与运营并重,高毛利的投资运营业务占比提升有望带动公司整体盈利水平增长。预计公司 2025-2027 年分别实现营业收入 4455.78、4689.21、5027.49 亿元,同比增长 2.0%、5.2%、7.2%;归母净利润 89.53、95.71、102.75 亿元,同比增长 6.6%、6.9%、7.4%。
聚焦中国能建(601868)火水风光储氢齐头并进,打造“投建营”一体化新引擎。伴随核电行业步入快速发展阶段,公司有望享受持续订单保障;输变电领域,“十五五”期间电网年均投资预计近万亿元,公司在电网勘察设计市场份额超 70%,承担我国 90%以上特高压勘察设计任务(2024 年),在电网投资大幅加码的背景下,有望率先获取大量建设订单。公司经营战略逐渐由工程建设为主转向工程建设与运营并重,高毛利的投资运营业务占比提升有望带动公司整体盈利水平增长。预计公司 2025-2027 年分别实现营业收入 4455.78、4689.21、5027.49 亿元,同比增长 2.0%、5.2%、7.2%;归母净利润 89.53、95.71、102.75 亿元,同比增长 6.6%、6.9%、7.4%。核心数据:输变电领域,“十五五”期间电网年均投资预计近万亿元,公司在电网勘察设计市场份额超 70%,承担我国 90%以上特高压勘察设计任务(2024 年),在电网投资大幅加码的背景下,有望率先获取大量建设订单;预计公司 2025-2027 年分别实现营业收入 4455.78、4689.21、5027.49 亿元,同比增长 2.0%、5.2%、7.2%;归母净利润 89.53、95.71、102.75 亿元,同比增长 6.6%、6.9%、7.4%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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重点分析了工程建设、产业链、国际化、核电等议题。