聚焦中国香港地产行业系列研究之五:港房财报现积极信号,三重对比股价空间犹存。信和置业2026财年半年度核心净利润和股息保持稳定,在手净现金超500亿港币,积极补充土储有望持续受益楼市复苏。本轮香港房价2025年见底,随着各项积极因素持续发酵,2026年香港楼市有望持续超市场预期,历史看新鸿基地产股价与香港房价呈现较强相关性,房价超预期有望带动股价超预期;2)从估值走势来看,2025年以来新鸿基地产PB有所修复,但仍未突破2015-2020年区间上限(0.76倍)。投资建议:报告认为房地产作为周期行业,本轮香港楼市2025年刚出现拐点,短期楼市量价均有望持续超预期,坚定看好2026年港资房企表现,建议关注香港本地发展商新鸿基地产、恒基地产、信和置业;商业运营商恒隆地产、太古地产及经纪商美联集团等。
聚焦中国香港地产行业系列研究之五:港房财报现积极信号,三重对比股价空间犹存。信和置业2026财年半年度核心净利润和股息保持稳定,在手净现金超500亿港币,积极补充土储有望持续受益楼市复苏。本轮香港房价2025年见底,随着各项积极因素持续发酵,2026年香港楼市有望持续超市场预期,历史看新鸿基地产股价与香港房价呈现较强相关性,房价超预期有望带动股价超预期;2)从估值走势来看,2025年以来新鸿基地产PB有所修复,但仍未突破2015-2020年区间上限(0.76倍)。投资建议:报告认为房地产作为周期行业,本轮香港楼市2025年刚出现拐点,短期楼市量价均有望持续超预期,坚定看好2026年港资房企表现,建议关注香港本地发展商新鸿基地产、恒基地产、信和置业;商业运营商恒隆地产、太古地产及经纪商美联集团等。
聚焦中国香港地产行业系列研究之五:港房财报现积极信号,三重对比股价空间犹存。信和置业2026财年半年度核心净利润和股息保持稳定,在手净现金超500亿港币,积极补充土储有望持续受益楼市复苏。本轮香港房价2025年见底,随着各项积极因素持续发酵,2026年香港楼市有望持续超市场预期,历史看新鸿基地产股价与香港房价呈现较强相关性,房价超预期有望带动股价超预期;2)从估值走势来看,2025年以来新鸿基地产PB有所修复,但仍未突破2015-2020年区间上限(0.76倍)。投资建议:报告认为房地产作为周期行业,本轮香港楼市2025年刚出现拐点,短期楼市量价均有望持续超预期,坚定看好2026年港资房企表现,建议关注香港本地发展商新鸿基地产、恒基地产、信和置业;商业运营商恒隆地产、太古地产及经纪商美联集团等。核心数据:新鸿基地产2026财年半年度核心净利润同比增长16.7%,股息同比增长3%,发展物业减值拨备由上年同期的10.8亿港币降至0,投资物业公允价值变动由-28.8亿港元降至-13.1亿港元,侧面反映香港楼市回暖及商业零售逐步好转。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了地产、中国香港地产行业系列研究之五等议题。