聚焦中观行业比较月报(2026年2月):把握景气有支撑的周期涨价、科技制造两大主线。量的方面,细分行业有分化,1 月机械设备领域的挖掘机械的国内、出口销量环比虽回落,但同比显著增长,或与 Q4 财政发力带动基建需求有关;但 1 月国内汽车销量显著走弱,乘用车销量同、环比均下滑,新能源汽车销量环比下滑 44.8%,对应动力电池装车量环比也显著下滑。一是以存储为代表的半导体涨价趋势延续,2 月 DXI指数环比上涨 6.1%,同比涨幅已超 12 倍;12 月全球和中国半导体销售额也维持同、环比正增。短期地缘风险或继续驱动周期品涨价、中期有较好配置价值(石油/化工/黑色等);持续看好 TMT高景气,短期关注 AI 算力硬件(半导体/通信/PCB);中游制造的产能和盈利周期有望继续改善(机械/电力设备/军工);消费、金融关注估值低位博弈。
聚焦中观行业比较月报(2026年2月):把握景气有支撑的周期涨价、科技制造两大主线。量的方面,细分行业有分化,1 月机械设备领域的挖掘机械的国内、出口销量环比虽回落,但同比显著增长,或与 Q4 财政发力带动基建需求有关;但 1 月国内汽车销量显著走弱,乘用车销量同、环比均下滑,新能源汽车销量环比下滑 44.8%,对应动力电池装车量环比也显著下滑。一是以存储为代表的半导体涨价趋势延续,2 月 DXI指数环比上涨 6.1%,同比涨幅已超 12 倍;12 月全球和中国半导体销售额也维持同、环比正增。短期地缘风险或继续驱动周期品涨价、中期有较好配置价值(石油/化工/黑色等);持续看好 TMT高景气,短期关注 AI 算力硬件(半导体/通信/PCB);中游制造的产能和盈利周期有望继续改善(机械/电力设备/军工);消费、金融关注估值低位博弈。
聚焦中观行业比较月报(2026年2月):把握景气有支撑的周期涨价、科技制造两大主线。量的方面,细分行业有分化,1 月机械设备领域的挖掘机械的国内、出口销量环比虽回落,但同比显著增长,或与 Q4 财政发力带动基建需求有关;但 1 月国内汽车销量显著走弱,乘用车销量同、环比均下滑,新能源汽车销量环比下滑 44.8%,对应动力电池装车量环比也显著下滑。一是以存储为代表的半导体涨价趋势延续,2 月 DXI指数环比上涨 6.1%,同比涨幅已超 12 倍;12 月全球和中国半导体销售额也维持同、环比正增。短期地缘风险或继续驱动周期品涨价、中期有较好配置价值(石油/化工/黑色等);持续看好 TMT高景气,短期关注 AI 算力硬件(半导体/通信/PCB);中游制造的产能和盈利周期有望继续改善(机械/电力设备/军工);消费、金融关注估值低位博弈。核心数据:但 1 月国内汽车销量显著走弱,乘用车销量同、环比均下滑,新能源汽车销量环比下滑 44.8%,对应动力电池装车量环比也显著下滑;一是以存储为代表的半导体涨价趋势延续,2 月 DXI指数环比上涨 6.1%,同比涨幅已超 12 倍。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了PCB、产业链、光模块、半导体等议题。