聚焦久立特材(002318)首次覆盖报告:高端化+国际化+平台化战略,强周期_逆周期_弱周期发展。4)合金材料和管件业务:1)合金材料,2023、2024、2025H1 收入分别为 3.91、6.25、3.81 亿元,毛利率分别为 14.98%、22.54%、19.53%;考虑到公司 2 万吨高性能管材项目将于 2025-2027 年逐步投放,且高端化产品占比不断提升,因此报告预计 2025-2027年公司合计材料业务收入分别为 6.88、7.56、8.32 亿元,增速分别为 10.00%、10.00%、10.00%;毛利率分别为 19.53%、20.53%、21.53%(2025 年毛利率与 2025H1 保持一致)。
聚焦久立特材(002318)首次覆盖报告:高端化+国际化+平台化战略,强周期_逆周期_弱周期发展。4)合金材料和管件业务:1)合金材料,2023、2024、2025H1 收入分别为 3.91、6.25、3.81 亿元,毛利率分别为 14.98%、22.54%、19.53%;考虑到公司 2 万吨高性能管材项目将于 2025-2027 年逐步投放,且高端化产品占比不断提升,因此报告预计 2025-2027年公司合计材料业务收入分别为 6.88、7.56、8.32 亿元,增速分别为 10.00%、10.00%、10.00%;毛利率分别为 19.53%、20.53%、21.53%(2025 年毛利率与 2025H1 保持一致)。
聚焦久立特材(002318)首次覆盖报告:高端化+国际化+平台化战略,强周期_逆周期_弱周期发展。4)合金材料和管件业务:1)合金材料,2023、2024、2025H1 收入分别为 3.91、6.25、3.81 亿元,毛利率分别为 14.98%、22.54%、19.53%;考虑到公司 2 万吨高性能管材项目将于 2025-2027 年逐步投放,且高端化产品占比不断提升,因此报告预计 2025-2027年公司合计材料业务收入分别为 6.88、7.56、8.32 亿元,增速分别为 10.00%、10.00%、10.00%;毛利率分别为 19.53%、20.53%、21.53%(2025 年毛利率与 2025H1 保持一致)。核心数据:4)合金材料和管件业务:1)合金材料,2023、2024、2025H1 收入分别为 3.91、6.25、3.81 亿元,毛利率分别为 14.98%、22.54%、19.53%;考虑到公司 2 万吨高性能管材项目将于 2025-2027 年逐步投放,且高端化产品占比不断提升,因此报告预计 2025-2027年公司合计材料业务收入分别为 6.88、7.56、8.32 亿元,增速分别为 10.00%、10.00%、10.00%;毛利率分别为 19.53%、20.53%、21.53%(2025 年毛利率与 2025H1 保持一致)。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了国际化、久立特材、首次覆盖报告等议题。