2018长江证券选股策略｜基于一季报的综合财务质量分析报告

报告摘要

长江证券深度研报揭示：A股市场长期遵循净利润增长与涨跌幅正相关，但依靠季报盈利数据直接选股难以获得超额收益。一季报因披露最早，对全年投资指导意义最强。本报告创新提出综合财务质量选股策略，从盈利质量（收入质量、毛利率）、资产质量（固定资产结构、现金含量）和现金流质量（经营性现金流、自由现金流）三维度筛选优质个股，每年5月基于一季报调仓，2009年至2018年组合复合增长率达21.5%。适合股票投资者、量化研究员、基金经理及金融从业者寻求稳健超额收益的实战策略参考。

📋 核心要点(部分)

1. 回溯历史：盈利和股价正相关性
2. 季报盈利投资无法获超额收益
3. 一季报前瞻性
4. 财务质量选股策略