聚焦乐舒适(02698.HK)2025业绩超预期,美伊战争下供应链优势加速龙头集中-260324-海通国际。婴儿纸尿裤及拉拉裤收入446.1mn 美元同比+23.1%贡献核心增量,占收入 78.6%,毛利率35.3%同比改善 1.4pct;卫生巾收入 99.1mn 美元同比+27.9%,占比17.5%较 2022 年+4.0pct,毛利率 36.7%因新市场定价保守同比;分区域看,东非收入 256.1mn美元同比+23.9%,3年 CAGR 20.0%;西非收入 230.9mn 美元同比+18.4%,3 年 CAGR 11.8%;拉美收入 22.0mn 美元同比+134.3%,3 年 CAGR 293.1%,秘鲁与萨尔瓦多工厂投产支撑扩张,2026 年产能利用率有望提升至 70-80%。
聚焦乐舒适(02698.HK)2025业绩超预期,美伊战争下供应链优势加速龙头集中-260324-海通国际。婴儿纸尿裤及拉拉裤收入446.1mn 美元同比+23.1%贡献核心增量,占收入 78.6%,毛利率35.3%同比改善 1.4pct;卫生巾收入 99.1mn 美元同比+27.9%,占比17.5%较 2022 年+4.0pct,毛利率 36.7%因新市场定价保守同比;分区域看,东非收入 256.1mn美元同比+23.9%,3年 CAGR 20.0%;西非收入 230.9mn 美元同比+18.4%,3 年 CAGR 11.8%;拉美收入 22.0mn 美元同比+134.3%,3 年 CAGR 293.1%,秘鲁与萨尔瓦多工厂投产支撑扩张,2026 年产能利用率有望提升至 70-80%。
聚焦乐舒适(02698.HK)2025业绩超预期,美伊战争下供应链优势加速龙头集中-260324-海通国际。婴儿纸尿裤及拉拉裤收入446.1mn 美元同比+23.1%贡献核心增量,占收入 78.6%,毛利率35.3%同比改善 1.4pct;卫生巾收入 99.1mn 美元同比+27.9%,占比17.5%较 2022 年+4.0pct,毛利率 36.7%因新市场定价保守同比;分区域看,东非收入 256.1mn美元同比+23.9%,3年 CAGR 20.0%;西非收入 230.9mn 美元同比+18.4%,3 年 CAGR 11.8%;拉美收入 22.0mn 美元同比+134.3%,3 年 CAGR 293.1%,秘鲁与萨尔瓦多工厂投产支撑扩张,2026 年产能利用率有望提升至 70-80%。核心数据:婴儿纸尿裤及拉拉裤收入446.1mn 美元同比+23.1%贡献核心增量,占收入 78.6%,毛利率35.3%同比改善 1.4pct;卫生巾收入 99.1mn 美元同比+27.9%,占比17.5%较 2022 年+4.0pct,毛利率 36.7%因新市场定价保守同比;分区域看,东非收入 256.1mn美元同比+23.9%,3年 CAGR 20.0%。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、乐舒适、02698.HK、海通国际等议题。