聚焦乐舒适(02698.HK)深度研究报告:洁云覆热土,舒帆启新航。从市场增量看,非洲基本面红利驱动自然增长,叠加东非/西非主力市场下沉渗透与中非空白市场覆盖,预计可贡献稳定增量;拉美基于中国/非洲成熟经验切入,产能加速落地,预计将贡献强劲动能;中亚市场同样坚持先贸后工战略,产能规划明晰,投产支撑放量。报告认为,对此应辩证看待:新兴市场的机遇与挑战并存,其本质是为具备核心供应链优势及本土化深度适配能力的企业,提供了极具价值的结构性扩张机会。从市场增量看,非洲基本面红利驱动自然增长,叠加东非/西非主力市场下沉渗透与中非空白市场覆盖,预计可贡献稳定增量;拉美基于中国/非洲成熟经验切入,产能加速落地,预计将贡献强劲动能;中亚市场延续先贸后工战略,产能规划明晰,投产支撑放量。
聚焦乐舒适(02698.HK)深度研究报告:洁云覆热土,舒帆启新航。从市场增量看,非洲基本面红利驱动自然增长,叠加东非/西非主力市场下沉渗透与中非空白市场覆盖,预计可贡献稳定增量;拉美基于中国/非洲成熟经验切入,产能加速落地,预计将贡献强劲动能;中亚市场同样坚持先贸后工战略,产能规划明晰,投产支撑放量。报告认为,对此应辩证看待:新兴市场的机遇与挑战并存,其本质是为具备核心供应链优势及本土化深度适配能力的企业,提供了极具价值的结构性扩张机会。从市场增量看,非洲基本面红利驱动自然增长,叠加东非/西非主力市场下沉渗透与中非空白市场覆盖,预计可贡献稳定增量;拉美基于中国/非洲成熟经验切入,产能加速落地,预计将贡献强劲动能;中亚市场延续先贸后工战略,产能规划明晰,投产支撑放量。
聚焦乐舒适(02698.HK)深度研究报告:洁云覆热土,舒帆启新航。从市场增量看,非洲基本面红利驱动自然增长,叠加东非/西非主力市场下沉渗透与中非空白市场覆盖,预计可贡献稳定增量;拉美基于中国/非洲成熟经验切入,产能加速落地,预计将贡献强劲动能;中亚市场同样坚持先贸后工战略,产能规划明晰,投产支撑放量。报告认为,对此应辩证看待:新兴市场的机遇与挑战并存,其本质是为具备核心供应链优势及本土化深度适配能力的企业,提供了极具价值的结构性扩张机会。从市场增量看,非洲基本面红利驱动自然增长,叠加东非/西非主力市场下沉渗透与中非空白市场覆盖,预计可贡献稳定增量;拉美基于中国/非洲成熟经验切入,产能加速落地,预计将贡献强劲动能;中亚市场延续先贸后工战略,产能规划明晰,投产支撑放量。核心数据:2022-2024 年公司营收 CAGR 为 19%,经调整净利润 CAGR 高达 130%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 33。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、进口、零售、乐舒适等议题。