聚焦乐舒适(02698.HK)系列一:非洲快消第一股。非洲市场主要有几大亮点:1)人口红利,非洲年轻人口占比较高,新生人口持续增长;2)渗透率水平较低,根据公司招股书,2024 年,非洲婴儿纸尿裤/卫生巾渗透率分别为 20%/30%,成熟市场渗透率分别为 70%-86%/86%-92%;3)人均可支配收入持续提升,根据Statista 预测,非洲人均可支配收入有望从 2024 年的 1360 美元提升至 2030 年的 1790 美元,CAGR 约为 4.7%。人口红利释放,纸尿裤&卫生巾需求持续提升根据公司招股书,2025-2029 CAGR 有望分别达 7.0%/10.7%。
聚焦乐舒适(02698.HK)系列一:非洲快消第一股。非洲市场主要有几大亮点:1)人口红利,非洲年轻人口占比较高,新生人口持续增长;2)渗透率水平较低,根据公司招股书,2024 年,非洲婴儿纸尿裤/卫生巾渗透率分别为 20%/30%,成熟市场渗透率分别为 70%-86%/86%-92%;3)人均可支配收入持续提升,根据Statista 预测,非洲人均可支配收入有望从 2024 年的 1360 美元提升至 2030 年的 1790 美元,CAGR 约为 4.7%。人口红利释放,纸尿裤&卫生巾需求持续提升根据公司招股书,2025-2029 CAGR 有望分别达 7.0%/10.7%。
聚焦乐舒适(02698.HK)系列一:非洲快消第一股。非洲市场主要有几大亮点:1)人口红利,非洲年轻人口占比较高,新生人口持续增长;2)渗透率水平较低,根据公司招股书,2024 年,非洲婴儿纸尿裤/卫生巾渗透率分别为 20%/30%,成熟市场渗透率分别为 70%-86%/86%-92%;3)人均可支配收入持续提升,根据Statista 预测,非洲人均可支配收入有望从 2024 年的 1360 美元提升至 2030 年的 1790 美元,CAGR 约为 4.7%。人口红利释放,纸尿裤&卫生巾需求持续提升根据公司招股书,2025-2029 CAGR 有望分别达 7.0%/10.7%。核心数据:2)渗透率水平较低,根据公司招股书,2024 年,非洲婴儿纸尿裤/卫生巾渗透率分别为 20%/30%,成熟市场渗透率分别为 70%-86%/86%-92%;3)人均可支配收入持续提升,根据Statista 预测,非洲人均可支配收入有望从 2024 年的 1360 美元提升至 2030 年的 1790 美元,CAGR 约为 4.7%;人口红利释放,纸尿裤&卫生巾需求持续提升根据公司招股书,2025-2029 CAGR 有望分别达 7.0%/10.7%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了渗透率、人口、红利、乐舒适等议题。