聚焦互联网传媒行业:Google+Play计划降低内购抽成,OpenAI发布GPT+5.4模型。(2)社交娱乐媒体:主业保持强韧增长势头,看好腾讯持续释放微信场景的商业化潜力,哔哩哔哩广告增速有望持续领跑互联网广告大盘。AI:近期美股软件企稳,AI颠覆传统产业的担忧略有平息,2026Q2预计将进入新一轮模型大版本迭代期,国产文本&多模态加速追赶,Agent商业化临近拐点,高客单价+渗透率提升潜力可观,报告认为以算力需求&模型为核心的投资趋势仍将持续,AI有望迎来新一轮价值重估。标的方面,持续推荐世纪华通、巨人网络、恺英网络等产品长线能力突出,业绩增长具备持续性的公司;同时推荐完美世界(重点关注《异环》),三七互娱、等新游储备丰富、有望通过产品上线带动业绩提升的公司。
聚焦互联网传媒行业:Google+Play计划降低内购抽成,OpenAI发布GPT+5.4模型。(2)社交娱乐媒体:主业保持强韧增长势头,看好腾讯持续释放微信场景的商业化潜力,哔哩哔哩广告增速有望持续领跑互联网广告大盘。AI:近期美股软件企稳,AI颠覆传统产业的担忧略有平息,2026Q2预计将进入新一轮模型大版本迭代期,国产文本&多模态加速追赶,Agent商业化临近拐点,高客单价+渗透率提升潜力可观,报告认为以算力需求&模型为核心的投资趋势仍将持续,AI有望迎来新一轮价值重估。标的方面,持续推荐世纪华通、巨人网络、恺英网络等产品长线能力突出,业绩增长具备持续性的公司;同时推荐完美世界(重点关注《异环》),三七互娱、等新游储备丰富、有望通过产品上线带动业绩提升的公司。
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本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了OpenAI、传媒、影视、游戏等议题。