交通运输行业2026年春季策略之【油运行业】:油运迎来“超级牛市”,期待超高景气持续

聚焦交通运输行业2026年春季策略之【油运行业】:油运迎来“超级牛市”,期待超高景气持续。即使没有地缘冲突,报告认为油运也将两阶段成就过去数十年首次“超级牛市”;- 重点提示:若未来俄乌和谈,考虑欧盟对能源安全的战略态度,预计原油贸易重构回退或有限,相关影子船队出清有望进一步对冲影响;报告认为,核心在于欧洲会否恢复以往对俄罗斯能源的高度依赖。核心数据:- 2022年-24上半年:景气显著上升,产能利用率升至阈值——俄欧“舍近求远”,全球原油海运平均航距显著拉长达8%且持续;油运需求同比大增近一成——估算2024上半年较2019年同期,油运平均航距拉长8%,驱动油运需求(吨*海里)增长近一成;油运产能利用率升至阈值——油运需求大增,而供给增长有限,估算产能利用率升至阈值90%左右,驱动运价中枢上行且弹性增大。

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 31 页。

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重点分析了交通、运输、油运行业等议题。