聚焦从“双审批”到发行放量:银行二永债供给节奏的梳理与展望。在额度使用策略上,国有大行与股份行更倾向于“择时分批”发行(如国有大行2025 年首次发行占比降至 15%),而城商行、农商行则明显倾向于获批后“集中落地”(如农商行 2025 年首次发行占比达 82%)。结合 2026 年银行二级资本债与永续债的赎回规模比例以及2025 年 10 年期二级资本债与 15 年期二级资本债发行比例,预计 10年期二级债,15 年期二级债,永续债以及 TLAC 债发行规模分别为7200 亿元,900 亿元,8800 亿元,3000 亿元左右,合计约 20000 亿元,略高于 2024-2025 年。
聚焦从“双审批”到发行放量:银行二永债供给节奏的梳理与展望。在额度使用策略上,国有大行与股份行更倾向于“择时分批”发行(如国有大行2025 年首次发行占比降至 15%),而城商行、农商行则明显倾向于获批后“集中落地”(如农商行 2025 年首次发行占比达 82%)。结合 2026 年银行二级资本债与永续债的赎回规模比例以及2025 年 10 年期二级资本债与 15 年期二级资本债发行比例,预计 10年期二级债,15 年期二级债,永续债以及 TLAC 债发行规模分别为7200 亿元,900 亿元,8800 亿元,3000 亿元左右,合计约 20000 亿元,略高于 2024-2025 年。
聚焦从“双审批”到发行放量:银行二永债供给节奏的梳理与展望。在额度使用策略上,国有大行与股份行更倾向于“择时分批”发行(如国有大行2025 年首次发行占比降至 15%),而城商行、农商行则明显倾向于获批后“集中落地”(如农商行 2025 年首次发行占比达 82%)。结合 2026 年银行二级资本债与永续债的赎回规模比例以及2025 年 10 年期二级资本债与 15 年期二级资本债发行比例,预计 10年期二级债,15 年期二级债,永续债以及 TLAC 债发行规模分别为7200 亿元,900 亿元,8800 亿元,3000 亿元左右,合计约 20000 亿元,略高于 2024-2025 年。核心数据:在额度使用策略上,国有大行与股份行更倾向于“择时分批”发行(如国有大行2025 年首次发行占比降至 15%),而城商行、农商行则明显倾向于获批后“集中落地”(如农商行 2025 年首次发行占比达 82%);结合 2026 年银行二级资本债与永续债的赎回规模比例以及2025 年 10 年期二级资本债与 15 年期二级资本债发行比例,预计 10年期二级债,15 年期二级债,永续债以及 TLAC 债发行规模分别为7200 亿元,900 亿元,8800 亿元,3000 亿元左右,合计约 20000 亿元,略高于 2024-2025 年;报告预计银行二永债 4000 亿左右净发行,其余通过发行 TLAC 债填补 TLAC缺口。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、监管、从“双审批”到发行放量等议题。