聚焦传媒互联网产业行业研究:恒生科技继续回调,“沪七条”企稳房市价格锚。咖啡茶饮:1)咖啡:高景气维持;行业具备β性红利,各品牌依旧积极开店,整体咖啡行业价格竞争趋缓;阿拉比卡咖啡期货价格持续下跌,后续有望带来成本改善。汽车服务:IAM中,多家主机系汽服连锁蛰伏后市场,车后连锁品牌持续加码开店优惠政策,抢占优势点位;OEM仍在燃油车库存压力中挣扎,主机厂或进一步收缩渠道,报告建议持续关注汽车后市场板块龙头公司。2025 年全年净收入 624 亿元,yoy+17%;Non-GAAP 归母净利润 318 亿元,上年同期为180 亿元,利润大幅增加主要系出售印度在线旅游MakeM 平台yTrip 的部分股权收益。
聚焦传媒互联网产业行业研究:恒生科技继续回调,“沪七条”企稳房市价格锚。咖啡茶饮:1)咖啡:高景气维持;行业具备β性红利,各品牌依旧积极开店,整体咖啡行业价格竞争趋缓;阿拉比卡咖啡期货价格持续下跌,后续有望带来成本改善。汽车服务:IAM中,多家主机系汽服连锁蛰伏后市场,车后连锁品牌持续加码开店优惠政策,抢占优势点位;OEM仍在燃油车库存压力中挣扎,主机厂或进一步收缩渠道,报告建议持续关注汽车后市场板块龙头公司。2025 年全年净收入 624 亿元,yoy+17%;Non-GAAP 归母净利润 318 亿元,上年同期为180 亿元,利润大幅增加主要系出售印度在线旅游MakeM 平台yTrip 的部分股权收益。
聚焦传媒互联网产业行业研究:恒生科技继续回调,“沪七条”企稳房市价格锚。咖啡茶饮:1)咖啡:高景气维持;行业具备β性红利,各品牌依旧积极开店,整体咖啡行业价格竞争趋缓;阿拉比卡咖啡期货价格持续下跌,后续有望带来成本改善。汽车服务:IAM中,多家主机系汽服连锁蛰伏后市场,车后连锁品牌持续加码开店优惠政策,抢占优势点位;OEM仍在燃油车库存压力中挣扎,主机厂或进一步收缩渠道,报告建议持续关注汽车后市场板块龙头公司。2025 年全年净收入 624 亿元,yoy+17%;Non-GAAP 归母净利润 318 亿元,上年同期为180 亿元,利润大幅增加主要系出售印度在线旅游MakeM 平台yTrip 的部分股权收益。核心数据:Non-GAAP 归母净利润 318 亿元,上年同期为180 亿元,利润大幅增加主要系出售印度在线旅游MakeM 平台yTrip 的部分股权收益。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了传媒、咖啡、消费、电商等议题。