2018保险行业半年度策略报告｜负债端改善+估值修复｜平安证券

报告摘要

我国保险深度密度与发达国家仍有差距，保费长周期增长未结束。2018上半年行业保费收入负增长，但负债端基本面持续改善，下半年新单负增长幅度有望收窄，全年新业务价值或好于预期。投资端虽承压，但总投资收益率预计维持5%以上，利润受益准备金折现率上行。内含价值稳健增长，国寿/太保/新华预计分别增长10.7%/13.8%/16.8%，当前保险股估值处于低位，下半年将步入修复通道。适合保险行业研究员、投资者、险企高管及金融分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 保费增长周期分析
2. 负债端承压与改善
3. 投资端收益率展望
4. 内含价值与估值修复
5. 投资建议与推荐标的
6. 风险提示