2018年我国国防预算超预期增长8.1%达11070亿元，全球军费开启新周期，军工行业迎来基本面与改革双重拐点。上半年中证军工指数先跌后涨，累计下跌9.92%但反弹幅度达30%，行业龙头价值凸显。产业链业绩拐点：整机厂订单改善、配套公司大额合同频出、实战化练兵加速装备列装。体制改革拐点：军民融合加速、院所改制首批落地、央企股权激励首单推出。投资策略聚焦国家队龙头（中航沈飞、中直股份等）及民参军国产替代（碳纤维、ATE、半导体）。适合证券投资者、军工行业研究员、机构投资人、政策研究者及关注国防工业的战略分析人员。
2018年我国国防预算超预期增长8.1%达11070亿元，全球军费开启新周期，军工行业迎来基本面与改革双重拐点。上半年中证军工指数先跌后涨，累计下跌9.92%但反弹幅度达30%，行业龙头价值凸显。产业链业绩拐点：整机厂订单改善、配套公司大额合同频出、实战化练兵加速装备列装。体制改革拐点：军民融合加速、院所改制首批落地、央企股权激励首单推出。投资策略聚焦国家队龙头（中航沈飞、中直股份等）及民参军国产替代（碳纤维、ATE、半导体）。适合证券投资者、军工行业研究员、机构投资人、政策研究者及关注国防工业的战略分析人员。
2018年我国国防预算超预期增长8.1%达11070亿元，全球军费开启新周期，军工行业迎来基本面与改革双重拐点。上半年中证军工指数先跌后涨，累计下跌9.92%但反弹幅度达30%，行业龙头价值凸显。产业链业绩拐点：整机厂订单改善、配套公司大额合同频出、实战化练兵加速装备列装。体制改革拐点：军民融合加速、院所改制首批落地、央企股权激励首单推出。投资策略聚焦国家队龙头（中航沈飞、中直股份等）及民参军国产替代（碳纤维、ATE、半导体）。适合证券投资者、军工行业研究员、机构投资人、政策研究者及关注国防工业的战略分析人员。核心数据:国防预算11070亿;同比增长8.1%;中证军工指数累计下跌9.92%。
本报告由中信建投发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 62。
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适合证券投资者、军工行业研究员、机构投资人、政策研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、国防军工、中信建投等议题。