A股策略月报：为何内外资分歧加大？海通证券2018年6月深度分析

报告摘要

本报告由海通证券荀玉根团队于2018年6月发布，聚焦A股市场内外资分歧加剧现象。数据显示，4-5月北上资金净流入达387亿、508亿元，远超2017年月均166亿元，而国内资金因中美贸易摩擦及信用违约事件趋于谨慎。报告核心结论：外资用望远镜看全球，发现A股估值与业绩匹配度高；内资用放大镜看国内，担忧短期风险。当前A股PE、PB已回落至2638点水平，预计2018年净利润同比13.5%、ROE11%，估值底部有效。报告提出震荡市格局未变，建议业绩为王，重点配置消费、医药、科技。适合A股投资者、策略研究员、基金经理阅读，助您理性应对市场分歧。

📋 报告目录

1. 市场策略：为何内外资分歧加大？
2. 外资做选择题，内资答是非题
3. 市场的低估值对抗短期不确定性
4. 应对策略：稳中求进
5. 业绩为王，聚焦消费和成长
6. 风险提示