利率:两会日历效应与走势思考

聚焦利率:两会日历效应与走势思考。2026 年两会将如何定调?报告预计 2026 年经济增长目标仍为 5%左右。财政赤字率预计在 4%以上,略高于 2025 年,但在没有银行补充资本的国债后,特别国债规模将持平或略低于 2025 年。第 1阶段主要是股市表现持续超预期;第 2 阶段是股市影响消退、基金销售新规落地后,市场对政策和基本面的定价回归;第 3 阶段则是受交易盘止盈行为及海外局势变化影响。核心数据:2026 年两会将如何定调?报告预计 2026 年经济增长目标仍为 5%左右;财政赤字率预计在 4%以上,略高于 2025 年,但在没有银行补充资本的国债后,特别国债规模将持平或略低于 2025 年。

本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 14 页。

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重点分析了利率、两会日历效应与走势思考等议题。