聚焦券商行业2026年度春季投资策略:聚焦财富管理与国际化,共启成长新篇章。2025年交投活跃下上市券商业绩显著改善,预计42家上市券商2025年调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比提升31.6%至5553亿元,归母净利润同比提升44.4%至2142亿元。1)零售业务方面,市场成交额、两融余额均创历史新高,全年日均股基成交额达20576亿元/同比+70%,日均两融余额达20793亿元/同比+33%;2)自营业务方面,受益权益市场提振及债市相对平稳,预计自营收益率延续此前修复趋势,驱动全年收入增长。从资产配置看,固收自营规模10年间从数千亿增长至4.5万亿,而同期权益自营规模则维持在4000亿左右,同时结构上向“OCI+多策略+主动投资”转变,主动权益事实上压缩超过3/4。
聚焦券商行业2026年度春季投资策略:聚焦财富管理与国际化,共启成长新篇章。2025年交投活跃下上市券商业绩显著改善,预计42家上市券商2025年调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比提升31.6%至5553亿元,归母净利润同比提升44.4%至2142亿元。1)零售业务方面,市场成交额、两融余额均创历史新高,全年日均股基成交额达20576亿元/同比+70%,日均两融余额达20793亿元/同比+33%;2)自营业务方面,受益权益市场提振及债市相对平稳,预计自营收益率延续此前修复趋势,驱动全年收入增长。从资产配置看,固收自营规模10年间从数千亿增长至4.5万亿,而同期权益自营规模则维持在4000亿左右,同时结构上向“OCI+多策略+主动投资”转变,主动权益事实上压缩超过3/4。
聚焦券商行业2026年度春季投资策略:聚焦财富管理与国际化,共启成长新篇章。2025年交投活跃下上市券商业绩显著改善,预计42家上市券商2025年调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比提升31.6%至5553亿元,归母净利润同比提升44.4%至2142亿元。1)零售业务方面,市场成交额、两融余额均创历史新高,全年日均股基成交额达20576亿元/同比+70%,日均两融余额达20793亿元/同比+33%;2)自营业务方面,受益权益市场提振及债市相对平稳,预计自营收益率延续此前修复趋势,驱动全年收入增长。从资产配置看,固收自营规模10年间从数千亿增长至4.5万亿,而同期权益自营规模则维持在4000亿左右,同时结构上向“OCI+多策略+主动投资”转变,主动权益事实上压缩超过3/4。核心数据:2025年交投活跃下上市券商业绩显著改善,预计42家上市券商2025年调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比提升31.6%至5553亿元,归母净利润同比提升44.4%至2142亿元;1)零售业务方面,市场成交额、两融余额均创历史新高,全年日均股基成交额达20576亿元/同比+70%,日均两融余额达20793亿元/同比+33%;从资产配置看,固收自营规模10年间从数千亿增长至4.5万亿,而同期权益自营规模则维持在4000亿左右,同时结构上向“OCI+多策略+主动投资”转变,主动权益事实上压缩超过3/4。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了券商行业、投资策略、财富管理、国际化等议题。