航运行业复苏与旺季共振，下半年运价有望迎来高弹性｜2018年兴业证券研究报告

报告摘要

2018年前5月VLCC日租金均值同比下降约70%，BDI指数同比上升19.1%，航运行业处于复苏与旺季共振期，下半年运价有望迎来高弹性。本报告深度剖析油运、集运、干散货及港口四大子行业，指出需求端中国进口强劲、供给端拆船放量，预计2018-2020年油运需求增长4%，集运需求增长6%，干散货增长3%。推荐中远海能、招商轮船、中远海控等标的。适合航运从业者、投资机构、行业分析师及基金经理参考。

📋 报告目录

1. 油运行业：黎明前刻，静待曙光
2. 集运行业：运价小幅回调，复苏进程小幅波动
3. 干散货行业：运价继续回升，市场延续复苏
4. 港口行业：基本面有所回调，期待自由港政策落地
5. 投资建议
6. 风险提示