聚焦北化股份(002246)看好全球硝化棉龙头进入成长期。当前军品含能棉需求在国际冲突及我国军贸增长背景下持续高景气,欧洲民用品转军用品导致全球民用品缺口放大,国内产能安全环保供给约束强化,报告认为硝化棉价格与军品占比上升将持续对公司盈利形成杠杆放大,报告预计公司硝化棉业务 2025-2027 年收入 CAGR 为 18.40%,毛利润 CAGR 为 43.87%。公司是全球硝化棉龙头,当前硝化棉军品需求快速增长,全球供给出现一定缺口,带来出口价格持续增长,为公司硝化棉板块带来业绩弹性,报告预计公司 25-27 年分别实现归母净利润 2.49/4.35/5.70 亿元,同比增长978.63%/74.74%/31.22%。
聚焦北化股份(002246)看好全球硝化棉龙头进入成长期。当前军品含能棉需求在国际冲突及我国军贸增长背景下持续高景气,欧洲民用品转军用品导致全球民用品缺口放大,国内产能安全环保供给约束强化,报告认为硝化棉价格与军品占比上升将持续对公司盈利形成杠杆放大,报告预计公司硝化棉业务 2025-2027 年收入 CAGR 为 18.40%,毛利润 CAGR 为 43.87%。公司是全球硝化棉龙头,当前硝化棉军品需求快速增长,全球供给出现一定缺口,带来出口价格持续增长,为公司硝化棉板块带来业绩弹性,报告预计公司 25-27 年分别实现归母净利润 2.49/4.35/5.70 亿元,同比增长978.63%/74.74%/31.22%。
聚焦北化股份(002246)看好全球硝化棉龙头进入成长期。当前军品含能棉需求在国际冲突及我国军贸增长背景下持续高景气,欧洲民用品转军用品导致全球民用品缺口放大,国内产能安全环保供给约束强化,报告认为硝化棉价格与军品占比上升将持续对公司盈利形成杠杆放大,报告预计公司硝化棉业务 2025-2027 年收入 CAGR 为 18.40%,毛利润 CAGR 为 43.87%。公司是全球硝化棉龙头,当前硝化棉军品需求快速增长,全球供给出现一定缺口,带来出口价格持续增长,为公司硝化棉板块带来业绩弹性,报告预计公司 25-27 年分别实现归母净利润 2.49/4.35/5.70 亿元,同比增长978.63%/74.74%/31.22%。核心数据:当前军品含能棉需求在国际冲突及我国军贸增长背景下持续高景气,欧洲民用品转军用品导致全球民用品缺口放大,国内产能安全环保供给约束强化,报告认为硝化棉价格与军品占比上升将持续对公司盈利形成杠杆放大,报告预计公司硝化棉业务 2025-2027 年收入 CAGR 为 18.40%,毛利润 CAGR 为 43.87%;公司是全球硝化棉龙头,当前硝化棉军品需求快速增长,全球供给出现一定缺口,带来出口价格持续增长,为公司硝化棉板块带来业绩弹性,报告预计公司 25-27 年分别实现归母净利润 2.49/4.35/5.70 亿元,同比增长978.63%/74.74%/31.22%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 33。
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重点分析了北化股份、看好全球硝化棉龙头进入成长期等议题。