聚焦医药生物行业3月月报:重点关注Q1业绩预期、积极把握主题机会,手术机器人专题,政策打通商业化瓶颈、千亿市场驶向发展快车道。进入 3 月后,A+H、港股的创新药、CXO 公司陆续披露年报,同时 Q1 业绩逐步清晰,建议重点关注 Q1 业绩有望不错的 CRO/CDMO&上游等板块。期,整体看小幅上调指引,叠加部分业务下游创新药放量及大单品获批预期驱动,估值有望持续提升。2)手术机器人:海外巨头已验证商业模式可行性,国内收费完善打通商业化堵点,以天智航-U 为例,2025 年业绩快报显示营收同比增长 50%+,在政策支持下后续增长有望进一步加速,建议关注天智航-U、精锋医疗-B、微创机器人-B、三友医疗、春立医疗、爱康医疗等。
聚焦医药生物行业3月月报:重点关注Q1业绩预期、积极把握主题机会,手术机器人专题,政策打通商业化瓶颈、千亿市场驶向发展快车道。进入 3 月后,A+H、港股的创新药、CXO 公司陆续披露年报,同时 Q1 业绩逐步清晰,建议重点关注 Q1 业绩有望不错的 CRO/CDMO&上游等板块。期,整体看小幅上调指引,叠加部分业务下游创新药放量及大单品获批预期驱动,估值有望持续提升。2)手术机器人:海外巨头已验证商业模式可行性,国内收费完善打通商业化堵点,以天智航-U 为例,2025 年业绩快报显示营收同比增长 50%+,在政策支持下后续增长有望进一步加速,建议关注天智航-U、精锋医疗-B、微创机器人-B、三友医疗、春立医疗、爱康医疗等。
聚焦医药生物行业3月月报:重点关注Q1业绩预期、积极把握主题机会,手术机器人专题,政策打通商业化瓶颈、千亿市场驶向发展快车道。进入 3 月后,A+H、港股的创新药、CXO 公司陆续披露年报,同时 Q1 业绩逐步清晰,建议重点关注 Q1 业绩有望不错的 CRO/CDMO&上游等板块。期,整体看小幅上调指引,叠加部分业务下游创新药放量及大单品获批预期驱动,估值有望持续提升。2)手术机器人:海外巨头已验证商业模式可行性,国内收费完善打通商业化堵点,以天智航-U 为例,2025 年业绩快报显示营收同比增长 50%+,在政策支持下后续增长有望进一步加速,建议关注天智航-U、精锋医疗-B、微创机器人-B、三友医疗、春立医疗、爱康医疗等。核心数据:2)手术机器人:海外巨头已验证商业模式可行性,国内收费完善打通商业化堵点,以天智航-U 为例,2025 年业绩快报显示营收同比增长 50%+,在政策支持下后续增长有望进一步加速,建议关注天智航-U、精锋医疗-B、微创机器人-B、三友医疗、春立医疗、爱康医疗等;2026 年 2 月医药生物行业下跌 0.2%,同期沪深 300 收益率上涨 0.1%,医药板块跑输沪深 300 约 0.3个百分点,位列 31 个子行业第 27 位。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了商业化、机器人、医药、政策等议题。