聚焦医药生物行业定期报告:医药情绪回暖,创新药产业链仍是2026年主线。(2)受国际原油价格影响,维生素价格呈稳中偏强走势,烟酰胺、VE 等维生素价格显著上涨,我们判断合成维生素市场涨价有望显示较强持续性(4)需求端:下游以饲料为主,需求具备刚性特征,且维生素在饲料成本占比仅 2%左右,因此下游企业对维生素价格不敏感。短期医药可能主要方向为筹码结构好,涨价或业绩超预期的方向,中长期我们还是看好科技创新为医药 26 年最明确主线,报告认为医药 26 年,科技先行,药械起飞。从结构上看,表现较好的是化学原料药,跌幅最大的主要为医疗服务和生物制剂板块,报告认为和基本面无关,主要系筹码结构问题。
聚焦医药生物行业定期报告:医药情绪回暖,创新药产业链仍是2026年主线。(2)受国际原油价格影响,维生素价格呈稳中偏强走势,烟酰胺、VE 等维生素价格显著上涨,我们判断合成维生素市场涨价有望显示较强持续性(4)需求端:下游以饲料为主,需求具备刚性特征,且维生素在饲料成本占比仅 2%左右,因此下游企业对维生素价格不敏感。短期医药可能主要方向为筹码结构好,涨价或业绩超预期的方向,中长期我们还是看好科技创新为医药 26 年最明确主线,报告认为医药 26 年,科技先行,药械起飞。从结构上看,表现较好的是化学原料药,跌幅最大的主要为医疗服务和生物制剂板块,报告认为和基本面无关,主要系筹码结构问题。
聚焦医药生物行业定期报告:医药情绪回暖,创新药产业链仍是2026年主线。(2)受国际原油价格影响,维生素价格呈稳中偏强走势,烟酰胺、VE 等维生素价格显著上涨,我们判断合成维生素市场涨价有望显示较强持续性(4)需求端:下游以饲料为主,需求具备刚性特征,且维生素在饲料成本占比仅 2%左右,因此下游企业对维生素价格不敏感。短期医药可能主要方向为筹码结构好,涨价或业绩超预期的方向,中长期我们还是看好科技创新为医药 26 年最明确主线,报告认为医药 26 年,科技先行,药械起飞。从结构上看,表现较好的是化学原料药,跌幅最大的主要为医疗服务和生物制剂板块,报告认为和基本面无关,主要系筹码结构问题。核心数据:(2)受国际原油价格影响,维生素价格呈稳中偏强走势,烟酰胺、VE 等维生素价格显著上涨,我们判断合成维生素市场涨价有望显示较强持续性(4)需求端:下游以饲料为主,需求具备刚性特征,且维生素在饲料成本占比仅 2%左右,因此下游企业对维生素价格不敏感。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了产业链、创新药、医药、中药等议题。