聚焦医药生物行业深度报告:原油价格上涨及反内卷政策实施,有望驱动原料药行业价格上涨。受行业供给过剩及下游需求疲弱影响,近些年动保原料药价格持续下行,氟苯尼考均价从 400-700 元/kg 的区间下降到近期的 100-200 元/kg 区间,强力霉素价格也下降到历史底部区间,部分企业出现连续亏损,行业出清加速,2026 年动保原料药价格有望迎来周期性回升。2023年肝素原料药价格呈现下降趋势,其中 2023Q4 价格呈现急速下降,主要受非规范市场价格下跌影响。国内原料药行业经历较长周期的供给出清,随着地缘政治紧张影响,原油及上游化工原料价格持续上涨,原料药行业有望迎来价格上涨周期,建议重点关注供给出清彻底、有价格上涨预期的标的。
聚焦医药生物行业深度报告:原油价格上涨及反内卷政策实施,有望驱动原料药行业价格上涨。受行业供给过剩及下游需求疲弱影响,近些年动保原料药价格持续下行,氟苯尼考均价从 400-700 元/kg 的区间下降到近期的 100-200 元/kg 区间,强力霉素价格也下降到历史底部区间,部分企业出现连续亏损,行业出清加速,2026 年动保原料药价格有望迎来周期性回升。2023年肝素原料药价格呈现下降趋势,其中 2023Q4 价格呈现急速下降,主要受非规范市场价格下跌影响。国内原料药行业经历较长周期的供给出清,随着地缘政治紧张影响,原油及上游化工原料价格持续上涨,原料药行业有望迎来价格上涨周期,建议重点关注供给出清彻底、有价格上涨预期的标的。
聚焦医药生物行业深度报告:原油价格上涨及反内卷政策实施,有望驱动原料药行业价格上涨。受行业供给过剩及下游需求疲弱影响,近些年动保原料药价格持续下行,氟苯尼考均价从 400-700 元/kg 的区间下降到近期的 100-200 元/kg 区间,强力霉素价格也下降到历史底部区间,部分企业出现连续亏损,行业出清加速,2026 年动保原料药价格有望迎来周期性回升。2023年肝素原料药价格呈现下降趋势,其中 2023Q4 价格呈现急速下降,主要受非规范市场价格下跌影响。国内原料药行业经历较长周期的供给出清,随着地缘政治紧张影响,原油及上游化工原料价格持续上涨,原料药行业有望迎来价格上涨周期,建议重点关注供给出清彻底、有价格上涨预期的标的。核心数据:受行业供给过剩及下游需求疲弱影响,近些年动保原料药价格持续下行,氟苯尼考均价从 400-700 元/kg 的区间下降到近期的 100-200 元/kg 区间,强力霉素价格也下降到历史底部区间,部分企业出现连续亏损,行业出清加速,2026 年动保原料药价格有望迎来周期性回升。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了医药、政策、油价、材料等议题。