聚焦医药生物行业:医保基金运行平稳向好、NVIDIAGTC勾勒AI+蓝图;波动下关注个股α与防御板块配置机会。当前市场对 Q1 业绩的关注度提升显著,我们持续看好 Q1 业绩有望不错的 CRO/CDMO&上游、部分医疗器械、药店、中药等细分领域;叠加疫情后周期底部,建议重点关注医药领域可能涨价的细分板块。医药板块中业绩披露表现较佳的个股涨幅亮眼,如东阿阿胶(25 年实现归母净利润 17.39 亿元,同比+11.66%);华润江中(25 年实现归母净利润 9.07 亿元,同比+15.03%)。全年基本医疗保险参保人数达 13.31亿人(参保率 95%),基金总收入和总支出分别为 3.59 万亿元和 3.00 万亿元,基金运行总体平稳;门诊待遇享受人次同比增长 25.5%,住院人次同比下降 3.4%,反映医保控费与分级诊疗持续推进。
聚焦医药生物行业:医保基金运行平稳向好、NVIDIAGTC勾勒AI+蓝图;波动下关注个股α与防御板块配置机会。当前市场对 Q1 业绩的关注度提升显著,我们持续看好 Q1 业绩有望不错的 CRO/CDMO&上游、部分医疗器械、药店、中药等细分领域;叠加疫情后周期底部,建议重点关注医药领域可能涨价的细分板块。医药板块中业绩披露表现较佳的个股涨幅亮眼,如东阿阿胶(25 年实现归母净利润 17.39 亿元,同比+11.66%);华润江中(25 年实现归母净利润 9.07 亿元,同比+15.03%)。全年基本医疗保险参保人数达 13.31亿人(参保率 95%),基金总收入和总支出分别为 3.59 万亿元和 3.00 万亿元,基金运行总体平稳;门诊待遇享受人次同比增长 25.5%,住院人次同比下降 3.4%,反映医保控费与分级诊疗持续推进。
聚焦医药生物行业:医保基金运行平稳向好、NVIDIAGTC勾勒AI+蓝图;波动下关注个股α与防御板块配置机会。当前市场对 Q1 业绩的关注度提升显著,我们持续看好 Q1 业绩有望不错的 CRO/CDMO&上游、部分医疗器械、药店、中药等细分领域;叠加疫情后周期底部,建议重点关注医药领域可能涨价的细分板块。医药板块中业绩披露表现较佳的个股涨幅亮眼,如东阿阿胶(25 年实现归母净利润 17.39 亿元,同比+11.66%);华润江中(25 年实现归母净利润 9.07 亿元,同比+15.03%)。全年基本医疗保险参保人数达 13.31亿人(参保率 95%),基金总收入和总支出分别为 3.59 万亿元和 3.00 万亿元,基金运行总体平稳;门诊待遇享受人次同比增长 25.5%,住院人次同比下降 3.4%,反映医保控费与分级诊疗持续推进。核心数据:医药板块中业绩披露表现较佳的个股涨幅亮眼,如东阿阿胶(25 年实现归母净利润 17.39 亿元,同比+11.66%);华润江中(25 年实现归母净利润 9.07 亿元,同比+15.03%);全年基本医疗保险参保人数达 13.31亿人(参保率 95%),基金总收入和总支出分别为 3.59 万亿元和 3.00 万亿元,基金运行总体平稳。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了AI、医药、基金、港股等议题。