聚焦医药行业月报:创新药BD超预期,全球化合作推动价值重构。2026 年 1-2 月中国创新药 BD交易总额达 532.76 亿美元,交易数量达 44 项,开年仅两个月的交易金额超过2025 年任一单季度,并与 2024 年全年水平接近;单项交易对价持续提升,2026 年 1-2 月 BD 交易平均首付款为 1.72 亿美元,较 2022 年的 5200 万美元大幅增长 230%。具体交易项目中,石药、信达分别与阿斯利康、礼来就多个早期项目达成平台级战略合作,实现与跨国 MNC 的深度绑定;宜联、荣昌分别与罗氏、艾伯维就核心 ADC 和双抗产品达成对外授权,探索“IO+ADC”肿瘤一线治疗新范式;圣因和瑞博 siRNA 产品成功出海,在小核酸前沿技术领域实现“从 0 到 1”的突破。
聚焦医药行业月报:创新药BD超预期,全球化合作推动价值重构。2026 年 1-2 月中国创新药 BD交易总额达 532.76 亿美元,交易数量达 44 项,开年仅两个月的交易金额超过2025 年任一单季度,并与 2024 年全年水平接近;单项交易对价持续提升,2026 年 1-2 月 BD 交易平均首付款为 1.72 亿美元,较 2022 年的 5200 万美元大幅增长 230%。具体交易项目中,石药、信达分别与阿斯利康、礼来就多个早期项目达成平台级战略合作,实现与跨国 MNC 的深度绑定;宜联、荣昌分别与罗氏、艾伯维就核心 ADC 和双抗产品达成对外授权,探索“IO+ADC”肿瘤一线治疗新范式;圣因和瑞博 siRNA 产品成功出海,在小核酸前沿技术领域实现“从 0 到 1”的突破。
聚焦医药行业月报:创新药BD超预期,全球化合作推动价值重构。2026 年 1-2 月中国创新药 BD交易总额达 532.76 亿美元,交易数量达 44 项,开年仅两个月的交易金额超过2025 年任一单季度,并与 2024 年全年水平接近;单项交易对价持续提升,2026 年 1-2 月 BD 交易平均首付款为 1.72 亿美元,较 2022 年的 5200 万美元大幅增长 230%。具体交易项目中,石药、信达分别与阿斯利康、礼来就多个早期项目达成平台级战略合作,实现与跨国 MNC 的深度绑定;宜联、荣昌分别与罗氏、艾伯维就核心 ADC 和双抗产品达成对外授权,探索“IO+ADC”肿瘤一线治疗新范式;圣因和瑞博 siRNA 产品成功出海,在小核酸前沿技术领域实现“从 0 到 1”的突破。核心数据:2026 年 1-2 月中国创新药 BD交易总额达 532.76 亿美元,交易数量达 44 项,开年仅两个月的交易金额超过2025 年任一单季度,并与 2024 年全年水平接近;单项交易对价持续提升,2026 年 1-2 月 BD 交易平均首付款为 1.72 亿美元,较 2022 年的 5200 万美元大幅增长 230%;截至 2026 年 2 月 28 日,医药行业一年滚动市盈率为 37.20 倍,沪深 300 为 14.12 倍。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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重点分析了全球化、创新药、医药、制造业等议题。