聚焦古茗(01364.HK)区域加密+自建冷链,正向飞轮保障成长。截至 2025H1,公司的门店网络覆盖中国超过 200 个各线级城市,共 11179家门店,为中价位茶饮门店数量第一的品牌。2019-2023 年我国现制茶饮市场、茶叶市场及即饮茶市场规模均稳定增长;其中现制茶饮的饮用人数由 2018 年的2.248 亿增加至 2023 年 3.2 亿,CAGR 7.3%,预计 2028 年达 4.827 亿,年均饮用量从 5 杯增至 11.1 杯。投资建议:预计公司 2025-2027 年实现收入 128.08/159.74/192.23 亿元,同比+45.7%/24.7%/20.3%,经调整净利润 24.12/29.60/36.39 亿元,同比+56.4%/22.7%/22.9%。
聚焦古茗(01364.HK)区域加密+自建冷链,正向飞轮保障成长。截至 2025H1,公司的门店网络覆盖中国超过 200 个各线级城市,共 11179家门店,为中价位茶饮门店数量第一的品牌。2019-2023 年我国现制茶饮市场、茶叶市场及即饮茶市场规模均稳定增长;其中现制茶饮的饮用人数由 2018 年的2.248 亿增加至 2023 年 3.2 亿,CAGR 7.3%,预计 2028 年达 4.827 亿,年均饮用量从 5 杯增至 11.1 杯。投资建议:预计公司 2025-2027 年实现收入 128.08/159.74/192.23 亿元,同比+45.7%/24.7%/20.3%,经调整净利润 24.12/29.60/36.39 亿元,同比+56.4%/22.7%/22.9%。
聚焦古茗(01364.HK)区域加密+自建冷链,正向飞轮保障成长。截至 2025H1,公司的门店网络覆盖中国超过 200 个各线级城市,共 11179家门店,为中价位茶饮门店数量第一的品牌。2019-2023 年我国现制茶饮市场、茶叶市场及即饮茶市场规模均稳定增长;其中现制茶饮的饮用人数由 2018 年的2.248 亿增加至 2023 年 3.2 亿,CAGR 7.3%,预计 2028 年达 4.827 亿,年均饮用量从 5 杯增至 11.1 杯。投资建议:预计公司 2025-2027 年实现收入 128.08/159.74/192.23 亿元,同比+45.7%/24.7%/20.3%,经调整净利润 24.12/29.60/36.39 亿元,同比+56.4%/22.7%/22.9%。核心数据:截至 2025H1,公司的门店网络覆盖中国超过 200 个各线级城市,共 11179家门店,为中价位茶饮门店数量第一的品牌;其中现制茶饮的饮用人数由 2018 年的2.248 亿增加至 2023 年 3.2 亿,CAGR 7.3%,预计 2028 年达 4.827 亿,年均饮用量从 5 杯增至 11.1 杯;投资建议:预计公司 2025-2027 年实现收入 128.08/159.74/192.23 亿元,同比+45.7%/24.7%/20.3%,经调整净利润 24.12/29.60/36.39 亿元,同比+56.4%/22.7%/22.9%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了供需、茶饮、古茗、01364.HK等议题。