2018年中信建投CDR研究报告｜存托凭证发行机制与上市初期走势分析

报告摘要

台湾TDR上市首月最大涨幅平均32.6%，最大涨幅100.2%，最大跌幅-12.6%；阿里ADR上市后半年最大波动27%。本报告深度对比台湾TDR、美国ADR发行机制，解析中国CDR上市初期走势。核心结论：CDR因稀缺性与低估值大概率上涨，配售向机构倾斜+锁定期抑制投机，波动消化期约4-6个月。乐观预计发行规模2855-4010亿元。适合投资者、策略分析师、政策研究者及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、引言
2. 二、台湾地区存托凭证配售机制
3. 三、美国ADR发行定价机制
4. 四、中国CDR发行展望