聚焦固定收益专题:低利率环境下ABS投资价值挖掘。交易所市场中,银行理财、基金资管因净值化压力收缩配置,保险、公募、信托等非银机构成为新增主力,信托在非标收缩背景下持续增配标准化 ABS。经过化债周期调整,ABS 市场告别粗放增长,转向精细化发展,资产供给向核心主力资产聚焦,据此可将全市场ABS 划分为不动产类、经营债权类、银行信贷类、非银债权及其他类四大类别。配置上建议适度拉长久期,重点关注 2–3 年期品种以锁定收益、降低再投资风险;流动性层面以高流动性 ABN 与信贷 ABS 为底仓,适度搭配交易所高收益品种;并构建信贷 ABS、类 REITs、供应链 ABN 的多元化组合,平衡收益、风险与流动性,挖掘细分品种稀缺价值。
聚焦固定收益专题:低利率环境下ABS投资价值挖掘。交易所市场中,银行理财、基金资管因净值化压力收缩配置,保险、公募、信托等非银机构成为新增主力,信托在非标收缩背景下持续增配标准化 ABS。经过化债周期调整,ABS 市场告别粗放增长,转向精细化发展,资产供给向核心主力资产聚焦,据此可将全市场ABS 划分为不动产类、经营债权类、银行信贷类、非银债权及其他类四大类别。配置上建议适度拉长久期,重点关注 2–3 年期品种以锁定收益、降低再投资风险;流动性层面以高流动性 ABN 与信贷 ABS 为底仓,适度搭配交易所高收益品种;并构建信贷 ABS、类 REITs、供应链 ABN 的多元化组合,平衡收益、风险与流动性,挖掘细分品种稀缺价值。
聚焦固定收益专题:低利率环境下ABS投资价值挖掘。交易所市场中,银行理财、基金资管因净值化压力收缩配置,保险、公募、信托等非银机构成为新增主力,信托在非标收缩背景下持续增配标准化 ABS。经过化债周期调整,ABS 市场告别粗放增长,转向精细化发展,资产供给向核心主力资产聚焦,据此可将全市场ABS 划分为不动产类、经营债权类、银行信贷类、非银债权及其他类四大类别。配置上建议适度拉长久期,重点关注 2–3 年期品种以锁定收益、降低再投资风险;流动性层面以高流动性 ABN 与信贷 ABS 为底仓,适度搭配交易所高收益品种;并构建信贷 ABS、类 REITs、供应链 ABN 的多元化组合,平衡收益、风险与流动性,挖掘细分品种稀缺价值。核心数据:当前国内 ABS 未完全实现纯资产信用融资,出表类资产占比仅 4.6%,多数依赖发行人主体信用,形成基础资产和主体信用双维度评估逻辑,权重随资产类型、监管口径等差异化。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了利率、环境、信用债、监管等议题。