聚焦地缘扰动下的资产配置思路:资产配置以预期思维择主线。一方面,估值或预期层面,股债均为正 carry 资产,定价逻辑离不开DCF,综合考虑分子端和分母端有三类因子,增长、无风险利率和风险溢价。然今时不同以往,如今的增长预期包括传统经济增长预期和新兴经济增长预期,利率预期包括国内利率预期全球利率预期,风险溢价包括国内及全球风险评价和风险偏好的变化。2010-2012 交易全球风险溢价,2013-2015 交易流动性预期,2016-2017 交易全球风险溢价,2018 交易增长预期,2019-2020 交易国内利率预期和全球风险溢价,2021 交易风险溢价和新兴经济预期,2022 交易增长预期,2023年以来交易全球风险溢价。
聚焦地缘扰动下的资产配置思路:资产配置以预期思维择主线。一方面,估值或预期层面,股债均为正 carry 资产,定价逻辑离不开DCF,综合考虑分子端和分母端有三类因子,增长、无风险利率和风险溢价。然今时不同以往,如今的增长预期包括传统经济增长预期和新兴经济增长预期,利率预期包括国内利率预期全球利率预期,风险溢价包括国内及全球风险评价和风险偏好的变化。2010-2012 交易全球风险溢价,2013-2015 交易流动性预期,2016-2017 交易全球风险溢价,2018 交易增长预期,2019-2020 交易国内利率预期和全球风险溢价,2021 交易风险溢价和新兴经济预期,2022 交易增长预期,2023年以来交易全球风险溢价。
聚焦地缘扰动下的资产配置思路:资产配置以预期思维择主线。一方面,估值或预期层面,股债均为正 carry 资产,定价逻辑离不开DCF,综合考虑分子端和分母端有三类因子,增长、无风险利率和风险溢价。然今时不同以往,如今的增长预期包括传统经济增长预期和新兴经济增长预期,利率预期包括国内利率预期全球利率预期,风险溢价包括国内及全球风险评价和风险偏好的变化。2010-2012 交易全球风险溢价,2013-2015 交易流动性预期,2016-2017 交易全球风险溢价,2018 交易增长预期,2019-2020 交易国内利率预期和全球风险溢价,2021 交易风险溢价和新兴经济预期,2022 交易增长预期,2023年以来交易全球风险溢价。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、量化、地缘扰动下的资产配置思路、资产配置以预期思维择主线等议题。