聚焦基础材料/能源行业:地缘冲突或彰显中国能化供应链韧性。海外受能源和原料供应冲击或更显著,关注蛋氨酸/异氰酸酯等品种据 EI,2024 年欧洲、日本、韩国的原油和天然气能源消费比例达59%/56%/61%,原油、天然气是能源和化工生产原料的双重支柱,报告认为能源/原料供应波动和潜在供给下滑不容忽视。考虑地缘风险溢价、全球供需形势扭转,在产油国原油生产能力不受持续性损失的情景下,报告认为国际油价短期或面临阶段性显著上涨,上调 26 年 Brent 均价为 78 美元/桶。报告认为,冲突下霍尔木兹海峡若持续封锁,或导致中东部分国家原油储罐容量受限引发油田停产,致中期油价水平上升,截至 3 月 8 日沙特/阿联酋/科威特/卡塔尔储存耗尽天数为 19/21/14/19 天。
聚焦基础材料/能源行业:地缘冲突或彰显中国能化供应链韧性。海外受能源和原料供应冲击或更显著,关注蛋氨酸/异氰酸酯等品种据 EI,2024 年欧洲、日本、韩国的原油和天然气能源消费比例达59%/56%/61%,原油、天然气是能源和化工生产原料的双重支柱,报告认为能源/原料供应波动和潜在供给下滑不容忽视。考虑地缘风险溢价、全球供需形势扭转,在产油国原油生产能力不受持续性损失的情景下,报告认为国际油价短期或面临阶段性显著上涨,上调 26 年 Brent 均价为 78 美元/桶。报告认为,冲突下霍尔木兹海峡若持续封锁,或导致中东部分国家原油储罐容量受限引发油田停产,致中期油价水平上升,截至 3 月 8 日沙特/阿联酋/科威特/卡塔尔储存耗尽天数为 19/21/14/19 天。
聚焦基础材料/能源行业:地缘冲突或彰显中国能化供应链韧性。海外受能源和原料供应冲击或更显著,关注蛋氨酸/异氰酸酯等品种据 EI,2024 年欧洲、日本、韩国的原油和天然气能源消费比例达59%/56%/61%,原油、天然气是能源和化工生产原料的双重支柱,报告认为能源/原料供应波动和潜在供给下滑不容忽视。考虑地缘风险溢价、全球供需形势扭转,在产油国原油生产能力不受持续性损失的情景下,报告认为国际油价短期或面临阶段性显著上涨,上调 26 年 Brent 均价为 78 美元/桶。报告认为,冲突下霍尔木兹海峡若持续封锁,或导致中东部分国家原油储罐容量受限引发油田停产,致中期油价水平上升,截至 3 月 8 日沙特/阿联酋/科威特/卡塔尔储存耗尽天数为 19/21/14/19 天。核心数据:海外受能源和原料供应冲击或更显著,关注蛋氨酸/异氰酸酯等品种据 EI,2024 年欧洲、日本、韩国的原油和天然气能源消费比例达59%/56%/61%,原油、天然气是能源和化工生产原料的双重支柱,报告认为能源/原料供应波动和潜在供给下滑不容忽视;考虑地缘风险溢价、全球供需形势扭转,在产油国原油生产能力不受持续性损失的情景下,报告认为国际油价短期或面临阶段性显著上涨,上调 26 年 Brent 均价为 78 美元/桶;海峡封锁逐步引发油田停产,国际油价或面临阶段性显著上涨伊朗限制霍尔木兹海峡运输,据 Kpler,25 年通过该海峡出口的原油及凝析油在全球贸易量中占比 31%,其中沙特、伊拉克和阿联酋原油运输量占比近 80%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 14。
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重点分析了供应链、材料、能源、天然气等议题。