聚焦复星国际(0656.HK)首次覆盖报告:瘦身健体,轻装再起航。公司是全球化家庭消费产业集团,预计 2025-2027 年净利润 -224.77/19.38/28.41 亿元,同比增长 -416.84%/108.62%/46.57%。复星旅文营业额创下历史新高,持续降本增效;3)健康板块主要提供医药产品、器械诊断、健康服务于消费三大产品,以复星医药为核心,创新药贡献持续提升,多条管线业务进度均迎来重大更新;4)智造业务锚定新兴产业,专注于上游的战略性资源与新材料领域,赋能产业高端化、智能化、绿色化转型。当前复星国际持续瘦身健体,持续降债,连续四年加大非战略非核心资产退出力度,资产质量不断优化,财务杠杆稳步压降,信用评级稳步提升,获标普维持 BB-评级,有望穿越周期,迎来触底回升。
聚焦复星国际(0656.HK)首次覆盖报告:瘦身健体,轻装再起航。公司是全球化家庭消费产业集团,预计 2025-2027 年净利润 -224.77/19.38/28.41 亿元,同比增长 -416.84%/108.62%/46.57%。复星旅文营业额创下历史新高,持续降本增效;3)健康板块主要提供医药产品、器械诊断、健康服务于消费三大产品,以复星医药为核心,创新药贡献持续提升,多条管线业务进度均迎来重大更新;4)智造业务锚定新兴产业,专注于上游的战略性资源与新材料领域,赋能产业高端化、智能化、绿色化转型。当前复星国际持续瘦身健体,持续降债,连续四年加大非战略非核心资产退出力度,资产质量不断优化,财务杠杆稳步压降,信用评级稳步提升,获标普维持 BB-评级,有望穿越周期,迎来触底回升。
聚焦复星国际(0656.HK)首次覆盖报告:瘦身健体,轻装再起航。公司是全球化家庭消费产业集团,预计 2025-2027 年净利润 -224.77/19.38/28.41 亿元,同比增长 -416.84%/108.62%/46.57%。复星旅文营业额创下历史新高,持续降本增效;3)健康板块主要提供医药产品、器械诊断、健康服务于消费三大产品,以复星医药为核心,创新药贡献持续提升,多条管线业务进度均迎来重大更新;4)智造业务锚定新兴产业,专注于上游的战略性资源与新材料领域,赋能产业高端化、智能化、绿色化转型。当前复星国际持续瘦身健体,持续降债,连续四年加大非战略非核心资产退出力度,资产质量不断优化,财务杠杆稳步压降,信用评级稳步提升,获标普维持 BB-评级,有望穿越周期,迎来触底回升。核心数据:公司是全球化家庭消费产业集团,预计 2025-2027 年净利润 -224.77/19.38/28.41 亿元,同比增长 -416.84%/108.62%/46.57%;我们采用 NAV 法估值,公司 GAV 为 2489 亿港元,扣除集团净负债后,给予公司 NAV 价值 1478 亿港元(总股本约为 81.67 亿股),参照可比公司,我们给予公司 0.4 倍 NAV 估值,对应目标价 7.24 港元。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了全球化、消费、复星国际、0656.HK等议题。