聚焦外贸数据追踪:出口,两个大分化将现。✓ 中国 2026 年 1-2 月出口(以美元计价)同比增长 21.8%,前值 6.6%;进口增5.7%,前值增 5.7%;1-2 月合计贸易顺差 2136.2 亿美元,贸易顺差增速回升。✓ 地区结构上,对美增速回升至-11.0%(前值-30.0%),对东盟增速+29.4%(前值+11.1%),对拉美增速+16.4%(前值+9.8%),其他地区增速+27.9%(前值+13.6%)。✓ 其影响是:1)人民币出口增速的回落直接导致出口从对名义增长的拉动转向拖累,名义增长更多依赖内部实现,宏观数据上投资、消费数据应有名义值的读数回暖。
聚焦外贸数据追踪:出口,两个大分化将现。✓ 中国 2026 年 1-2 月出口(以美元计价)同比增长 21.8%,前值 6.6%;进口增5.7%,前值增 5.7%;1-2 月合计贸易顺差 2136.2 亿美元,贸易顺差增速回升。✓ 地区结构上,对美增速回升至-11.0%(前值-30.0%),对东盟增速+29.4%(前值+11.1%),对拉美增速+16.4%(前值+9.8%),其他地区增速+27.9%(前值+13.6%)。✓ 其影响是:1)人民币出口增速的回落直接导致出口从对名义增长的拉动转向拖累,名义增长更多依赖内部实现,宏观数据上投资、消费数据应有名义值的读数回暖。
聚焦外贸数据追踪:出口,两个大分化将现。✓ 中国 2026 年 1-2 月出口(以美元计价)同比增长 21.8%,前值 6.6%;进口增5.7%,前值增 5.7%;1-2 月合计贸易顺差 2136.2 亿美元,贸易顺差增速回升。✓ 地区结构上,对美增速回升至-11.0%(前值-30.0%),对东盟增速+29.4%(前值+11.1%),对拉美增速+16.4%(前值+9.8%),其他地区增速+27.9%(前值+13.6%)。✓ 其影响是:1)人民币出口增速的回落直接导致出口从对名义增长的拉动转向拖累,名义增长更多依赖内部实现,宏观数据上投资、消费数据应有名义值的读数回暖。核心数据:✓ 中国 2026 年 1-2 月出口(以美元计价)同比增长 21.8%,前值 6.6%;1-2 月合计贸易顺差 2136.2 亿美元,贸易顺差增速回升。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了出口、消费、外贸数据追踪、两个大分化将现等议题。