聚焦大类资产配置新框架(14):A股和港股联动错位的四条规律。A 股和港股联动错位的四条规律——大类资产配置新框架(14)核心观点2000 年以来 AH 总共经历五轮牛市。过往 20 多年 AH股总体较强联动,一则因为中美流动性偏同步,二则中国增长尤其是科技产业周期会同步映射在 AH股。透过 AH 股联动,我们可以窥见过去 20 多年时间,全球实质上处于大缓和时期,包括中美在内的主流经济体以发展为第一目标,共同应对周期波动,这才有了 AH的偏强联动。
聚焦大类资产配置新框架(14):A股和港股联动错位的四条规律。A 股和港股联动错位的四条规律——大类资产配置新框架(14)核心观点2000 年以来 AH 总共经历五轮牛市。过往 20 多年 AH股总体较强联动,一则因为中美流动性偏同步,二则中国增长尤其是科技产业周期会同步映射在 AH股。透过 AH 股联动,我们可以窥见过去 20 多年时间,全球实质上处于大缓和时期,包括中美在内的主流经济体以发展为第一目标,共同应对周期波动,这才有了 AH的偏强联动。
聚焦大类资产配置新框架(14):A股和港股联动错位的四条规律。A 股和港股联动错位的四条规律——大类资产配置新框架(14)核心观点2000 年以来 AH 总共经历五轮牛市。过往 20 多年 AH股总体较强联动,一则因为中美流动性偏同步,二则中国增长尤其是科技产业周期会同步映射在 AH股。透过 AH 股联动,我们可以窥见过去 20 多年时间,全球实质上处于大缓和时期,包括中美在内的主流经济体以发展为第一目标,共同应对周期波动,这才有了 AH的偏强联动。核心数据:三是,港股投资者构成中机构投资者是主要力量,在港股市场,机构投资者占比超 80%,部分主权基金、养老金及对冲基金的介入,港股的投资模式更加成熟。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、港股、大类资产配置新框架、A股和港股联动错位的四条规律等议题。