聚焦宁德时代(300750)电池龙头盈利强劲,产能扩张加速推进。我们估计公司 2025Q4动储电池合计出货量约 225GWh,环比增长约 35%;其中储能电池出货量约30GWh,环比小幅下滑,主要系受到海外订单以及储能系统订单确收周期较长等影响。基于动力与储能电池需求向好对于公司经营的积极影响,我们上调盈利预测,预计 2026-2028 年实现归母净利润 940.63/1134.06/1320.06 亿元(原预测 2026-2027 年为864.06/1025.79 亿元),同比+30%/+21%/+16%,EPS 为 20.61/24.85/28.92元,动态 PE 为 19/16/14 倍。
聚焦宁德时代(300750)电池龙头盈利强劲,产能扩张加速推进。我们估计公司 2025Q4动储电池合计出货量约 225GWh,环比增长约 35%;其中储能电池出货量约30GWh,环比小幅下滑,主要系受到海外订单以及储能系统订单确收周期较长等影响。基于动力与储能电池需求向好对于公司经营的积极影响,我们上调盈利预测,预计 2026-2028 年实现归母净利润 940.63/1134.06/1320.06 亿元(原预测 2026-2027 年为864.06/1025.79 亿元),同比+30%/+21%/+16%,EPS 为 20.61/24.85/28.92元,动态 PE 为 19/16/14 倍。
聚焦宁德时代(300750)电池龙头盈利强劲,产能扩张加速推进。我们估计公司 2025Q4动储电池合计出货量约 225GWh,环比增长约 35%;其中储能电池出货量约30GWh,环比小幅下滑,主要系受到海外订单以及储能系统订单确收周期较长等影响。基于动力与储能电池需求向好对于公司经营的积极影响,我们上调盈利预测,预计 2026-2028 年实现归母净利润 940.63/1134.06/1320.06 亿元(原预测 2026-2027 年为864.06/1025.79 亿元),同比+30%/+21%/+16%,EPS 为 20.61/24.85/28.92元,动态 PE 为 19/16/14 倍。核心数据:我们估计公司 2025Q4动储电池合计出货量约 225GWh,环比增长约 35%;其中储能电池出货量约30GWh,环比小幅下滑,主要系受到海外订单以及储能系统订单确收周期较长等影响;基于动力与储能电池需求向好对于公司经营的积极影响,我们上调盈利预测,预计 2026-2028 年实现归母净利润 940.63/1134.06/1320.06 亿元(原预测 2026-2027 年为864.06/1025.79 亿元),同比+30%/+21%/+16%,EPS 为 20.61/24.85/28.92元,动态 PE 为 19/16/14 倍。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了电池、盈利、宁德时代等议题。