聚焦宏观专题报告:全景透视,油价飙升的经济影响。以油价保持 90 美元/桶至 5月、年底回落至 70 美元/桶为中性情景,此情景下 PPI 同比预计在 3 月回升至-0.2%、4 月转正(0.2%),全年中枢为 0.1%,同期 CPI 同比全年中枢为 0.8%;不同油价假设并不会导致 PPI 转正时点出现明显差异。但会影响 PPI 与 CPI 中枢预测,乐观情景下预计 PPI 中枢为 0.7%、CPI 中枢为 1.0%,悲观情景下预计 PPI 中枢为-0.1%、CPI中枢为 0.6%;同时,中下游涨价幅度或将小于上游,各行业间价差或分化加剧。
聚焦宏观专题报告:全景透视,油价飙升的经济影响。以油价保持 90 美元/桶至 5月、年底回落至 70 美元/桶为中性情景,此情景下 PPI 同比预计在 3 月回升至-0.2%、4 月转正(0.2%),全年中枢为 0.1%,同期 CPI 同比全年中枢为 0.8%;不同油价假设并不会导致 PPI 转正时点出现明显差异。但会影响 PPI 与 CPI 中枢预测,乐观情景下预计 PPI 中枢为 0.7%、CPI 中枢为 1.0%,悲观情景下预计 PPI 中枢为-0.1%、CPI中枢为 0.6%;同时,中下游涨价幅度或将小于上游,各行业间价差或分化加剧。
聚焦宏观专题报告:全景透视,油价飙升的经济影响。以油价保持 90 美元/桶至 5月、年底回落至 70 美元/桶为中性情景,此情景下 PPI 同比预计在 3 月回升至-0.2%、4 月转正(0.2%),全年中枢为 0.1%,同期 CPI 同比全年中枢为 0.8%;不同油价假设并不会导致 PPI 转正时点出现明显差异。但会影响 PPI 与 CPI 中枢预测,乐观情景下预计 PPI 中枢为 0.7%、CPI 中枢为 1.0%,悲观情景下预计 PPI 中枢为-0.1%、CPI中枢为 0.6%;同时,中下游涨价幅度或将小于上游,各行业间价差或分化加剧。核心数据:以油价保持 90 美元/桶至 5月、年底回落至 70 美元/桶为中性情景,此情景下 PPI 同比预计在 3 月回升至-0.2%、4 月转正(0.2%),全年中枢为 0.1%,同期 CPI 同比全年中枢为 0.8%;但会影响 PPI 与 CPI 中枢预测,乐观情景下预计 PPI 中枢为 0.7%、CPI 中枢为 1.0%,悲观情景下预计 PPI 中枢为-0.1%、CPI中枢为 0.6%;-3.2%,但实际石化链下游 PPI 同比为-5.6%,出现“超跌”,主因中下游产能利用率偏低是“新现象”。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了宏观、油价、经济、化学等议题。