聚焦宏观专题:资本开支的大时代。向前看,可以按上、中、下游把握 3 类资本开支带来的机会:1)上游重点关注能源、战略性矿产及粮食等资源;品领2)中游域 重点关注先进制造业及传统生产运输体系的重构机会;3)下游重点关注 AI 产业链的持续扩张,包括大模型、算力基础设施、电力与能源配套及 AI 应用。据 IMF预测,2024–2027 年全球实际 GDP 同比基本稳定在 3.2%–3.3%区间,明显低于大流行前 3.7%的平均水平(2000–2019 均值),增长中枢下移。欧盟预计,到 2025 年,成员国的国防支出预计将达到 3810 亿欧元,相比 2024 年增长 11%,比 2020 年增长62.8%,其中 1300 亿欧元用于投资。
聚焦宏观专题:资本开支的大时代。向前看,可以按上、中、下游把握 3 类资本开支带来的机会:1)上游重点关注能源、战略性矿产及粮食等资源;品领2)中游域 重点关注先进制造业及传统生产运输体系的重构机会;3)下游重点关注 AI 产业链的持续扩张,包括大模型、算力基础设施、电力与能源配套及 AI 应用。据 IMF预测,2024–2027 年全球实际 GDP 同比基本稳定在 3.2%–3.3%区间,明显低于大流行前 3.7%的平均水平(2000–2019 均值),增长中枢下移。欧盟预计,到 2025 年,成员国的国防支出预计将达到 3810 亿欧元,相比 2024 年增长 11%,比 2020 年增长62.8%,其中 1300 亿欧元用于投资。
聚焦宏观专题:资本开支的大时代。向前看,可以按上、中、下游把握 3 类资本开支带来的机会:1)上游重点关注能源、战略性矿产及粮食等资源;品领2)中游域 重点关注先进制造业及传统生产运输体系的重构机会;3)下游重点关注 AI 产业链的持续扩张,包括大模型、算力基础设施、电力与能源配套及 AI 应用。据 IMF预测,2024–2027 年全球实际 GDP 同比基本稳定在 3.2%–3.3%区间,明显低于大流行前 3.7%的平均水平(2000–2019 均值),增长中枢下移。欧盟预计,到 2025 年,成员国的国防支出预计将达到 3810 亿欧元,相比 2024 年增长 11%,比 2020 年增长62.8%,其中 1300 亿欧元用于投资。核心数据:据 IMF预测,2024–2027 年全球实际 GDP 同比基本稳定在 3.2%–3.3%区间,明显低于大流行前 3.7%的平均水平(2000–2019 均值),增长中枢下移;欧盟预计,到 2025 年,成员国的国防支出预计将达到 3810 亿欧元,相比 2024 年增长 11%,比 2020 年增长62.8%,其中 1300 亿欧元用于投资;2024 年美国政府部门债务占 GDP 比重为 121%、私人部门 143%,中国政府部门债务占 GDP 比重为 88%、私人部门 206%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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重点分析了宏观、美国经济、十五五、政策等议题。