聚焦宏观动态报告:6.85能守住吗?。第二,在已有的升值趋势之下,人民币汇率呈现单月、单周、单日三个加速升值,突破“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的政策框架,触发逆周期调节。根据我们的人民币汇率短期框架——人民币汇率的点阵图,报告认为短期人民币汇率将处于第一象限,人民币的升值速率将有所减缓,呈现稳健升值。如果美国对中国进口商品的关税税率进一步下调,中国名义经济增速相较美国表现更为出色,美联储实施更为激进的降息,中国出口保持强劲增长,将有望进入我们的乐观情形假设,美元兑人民币汇率年末将升至 6.5。
聚焦宏观动态报告:6.85能守住吗?。第二,在已有的升值趋势之下,人民币汇率呈现单月、单周、单日三个加速升值,突破“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的政策框架,触发逆周期调节。根据我们的人民币汇率短期框架——人民币汇率的点阵图,报告认为短期人民币汇率将处于第一象限,人民币的升值速率将有所减缓,呈现稳健升值。如果美国对中国进口商品的关税税率进一步下调,中国名义经济增速相较美国表现更为出色,美联储实施更为激进的降息,中国出口保持强劲增长,将有望进入我们的乐观情形假设,美元兑人民币汇率年末将升至 6.5。
聚焦宏观动态报告:6.85能守住吗?。第二,在已有的升值趋势之下,人民币汇率呈现单月、单周、单日三个加速升值,突破“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的政策框架,触发逆周期调节。根据我们的人民币汇率短期框架——人民币汇率的点阵图,报告认为短期人民币汇率将处于第一象限,人民币的升值速率将有所减缓,呈现稳健升值。如果美国对中国进口商品的关税税率进一步下调,中国名义经济增速相较美国表现更为出色,美联储实施更为激进的降息,中国出口保持强劲增长,将有望进入我们的乐观情形假设,美元兑人民币汇率年末将升至 6.5。核心数据:2026 年 2 月 27 日,中国人民银行公告,为促进外汇市场发展,支持企业管理好汇率风险,中国人民银行决定自 2026 年 3 月 2 日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 20%下调至 0;人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 20%下调至 0,有利于更好的满足企业的远期结汇需求,平衡短期与远期,让结汇需求有序释放,从而避免因结汇拥挤带来汇率的过度波动。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了宏观、货币政策、关税、宏观动态报告等议题。