聚焦宏观深度研究:如果油价居高不下。霍尔木兹海峡运输石油约 2000 万桶/天,且腾挪空间有限,最终对全球石油供给的影响仍可能达到 1400-1600 万桶/天,占全球供给约 15%。据 IMF 测算显示,若今年石油均价升至 80 美元/桶,将拖累全球增长 0.1-0.3 个百分点、推高通胀 0.5-0.6 个百分点;若均价达到 100 美元/桶,对全球增长和通胀的冲击可能分别达到-0.5-0.8、+1.5-2.0 个百分点。然而,中国能源转型已经渐入佳境,中长期能源成本有望持续、良性下降,而近期油价上升会进一步加速这一进程。
聚焦宏观深度研究:如果油价居高不下。霍尔木兹海峡运输石油约 2000 万桶/天,且腾挪空间有限,最终对全球石油供给的影响仍可能达到 1400-1600 万桶/天,占全球供给约 15%。据 IMF 测算显示,若今年石油均价升至 80 美元/桶,将拖累全球增长 0.1-0.3 个百分点、推高通胀 0.5-0.6 个百分点;若均价达到 100 美元/桶,对全球增长和通胀的冲击可能分别达到-0.5-0.8、+1.5-2.0 个百分点。然而,中国能源转型已经渐入佳境,中长期能源成本有望持续、良性下降,而近期油价上升会进一步加速这一进程。
聚焦宏观深度研究:如果油价居高不下。霍尔木兹海峡运输石油约 2000 万桶/天,且腾挪空间有限,最终对全球石油供给的影响仍可能达到 1400-1600 万桶/天,占全球供给约 15%。据 IMF 测算显示,若今年石油均价升至 80 美元/桶,将拖累全球增长 0.1-0.3 个百分点、推高通胀 0.5-0.6 个百分点;若均价达到 100 美元/桶,对全球增长和通胀的冲击可能分别达到-0.5-0.8、+1.5-2.0 个百分点。然而,中国能源转型已经渐入佳境,中长期能源成本有望持续、良性下降,而近期油价上升会进一步加速这一进程。核心数据:霍尔木兹海峡运输石油约 2000 万桶/天,且腾挪空间有限,最终对全球石油供给的影响仍可能达到 1400-1600 万桶/天,占全球供给约 15%;据 IMF 测算显示,若今年石油均价升至 80 美元/桶,将拖累全球增长 0.1-0.3 个百分点、推高通胀 0.5-0.6 个百分点;若均价达到 100 美元/桶,对全球增长和通胀的冲击可能分别达到-0.5-0.8、+1.5-2.0 个百分点。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 27。
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重点分析了宏观、油价、利率、收入等议题。