聚焦宏观:PPI何时转正?。由此,2026年美元计价中国名义 GDP增长有望达到 11%左右——这意味着同样口径下中国企业盈利增长有望高于美国及全球主要发达经济体。报告预计,中国 PPI 或将在今年 5-6 月转正,为 2022 年 10 月来首次;2026全年平均 PPI 或将从去年的-2.6%回升至+0.1%,而今年年底 PPI 可能达到1%左右。2026 全年名义 GDP 增长可能从去年的 4%回升至 5.1%;而今年 4 季度名义增长可能达到 5.6%,比去年 3 季度低点提升近 2 个百分点。
聚焦宏观:PPI何时转正?。由此,2026年美元计价中国名义 GDP增长有望达到 11%左右——这意味着同样口径下中国企业盈利增长有望高于美国及全球主要发达经济体。报告预计,中国 PPI 或将在今年 5-6 月转正,为 2022 年 10 月来首次;2026全年平均 PPI 或将从去年的-2.6%回升至+0.1%,而今年年底 PPI 可能达到1%左右。2026 全年名义 GDP 增长可能从去年的 4%回升至 5.1%;而今年 4 季度名义增长可能达到 5.6%,比去年 3 季度低点提升近 2 个百分点。
聚焦宏观:PPI何时转正?。由此,2026年美元计价中国名义 GDP增长有望达到 11%左右——这意味着同样口径下中国企业盈利增长有望高于美国及全球主要发达经济体。报告预计,中国 PPI 或将在今年 5-6 月转正,为 2022 年 10 月来首次;2026全年平均 PPI 或将从去年的-2.6%回升至+0.1%,而今年年底 PPI 可能达到1%左右。2026 全年名义 GDP 增长可能从去年的 4%回升至 5.1%;而今年 4 季度名义增长可能达到 5.6%,比去年 3 季度低点提升近 2 个百分点。核心数据:由此,2026年美元计价中国名义 GDP增长有望达到 11%左右——这意味着同样口径下中国企业盈利增长有望高于美国及全球主要发达经济体;2026全年平均 PPI 或将从去年的-2.6%回升至+0.1%,而今年年底 PPI 可能达到1%左右;2026 全年名义 GDP 增长可能从去年的 4%回升至 5.1%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 40 页。
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重点分析了宏观、制造业、供需、汇率等议题。