聚焦家电行业深度研究报告:国补政策延续,2026年内需压力可控。2025 年全国 12 类家电以旧换新产品销售超 1.29 亿台,报告预计带动当年销售额约 4400 亿元,考虑到各省市还存在自行扩大补贴范围的情况,报告认为实际拉动效果或更佳。从定量角度看,我们测算国补对空调、冰箱、洗衣机、电视四大家电产品的更新需求和内销量的影响,在中性假设下(2026 年家电国补资金 700 亿元,2027 年 350 亿元),报告预计四大家电产品 2026 年更新需求以及内销量同比分别+2.5%和-3.2%,2027年同比分别+0.9%和+0.8%,在国补延续的背景下,内需压力从定量角度看同样可控。
聚焦家电行业深度研究报告:国补政策延续,2026年内需压力可控。2025 年全国 12 类家电以旧换新产品销售超 1.29 亿台,报告预计带动当年销售额约 4400 亿元,考虑到各省市还存在自行扩大补贴范围的情况,报告认为实际拉动效果或更佳。从定量角度看,我们测算国补对空调、冰箱、洗衣机、电视四大家电产品的更新需求和内销量的影响,在中性假设下(2026 年家电国补资金 700 亿元,2027 年 350 亿元),报告预计四大家电产品 2026 年更新需求以及内销量同比分别+2.5%和-3.2%,2027年同比分别+0.9%和+0.8%,在国补延续的背景下,内需压力从定量角度看同样可控。
聚焦家电行业深度研究报告:国补政策延续,2026年内需压力可控。2025 年全国 12 类家电以旧换新产品销售超 1.29 亿台,报告预计带动当年销售额约 4400 亿元,考虑到各省市还存在自行扩大补贴范围的情况,报告认为实际拉动效果或更佳。从定量角度看,我们测算国补对空调、冰箱、洗衣机、电视四大家电产品的更新需求和内销量的影响,在中性假设下(2026 年家电国补资金 700 亿元,2027 年 350 亿元),报告预计四大家电产品 2026 年更新需求以及内销量同比分别+2.5%和-3.2%,2027年同比分别+0.9%和+0.8%,在国补延续的背景下,内需压力从定量角度看同样可控。核心数据:2025 年全国 12 类家电以旧换新产品销售超 1.29 亿台,报告预计带动当年销售额约 4400 亿元,考虑到各省市还存在自行扩大补贴范围的情况,报告认为实际拉动效果或更佳;从定量角度看,我们测算国补对空调、冰箱、洗衣机、电视四大家电产品的更新需求和内销量的影响,在中性假设下(2026 年家电国补资金 700 亿元,2027 年 350 亿元),报告预计四大家电产品 2026 年更新需求以及内销量同比分别+2.5%和-3.2%,2027年同比分别+0.9%和+0.8%,在国补延续的背景下,内需压力从定量角度看同样可控;2026 年以旧换新政策明确了 6 类家电产品参与补贴,包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑和热水器,要求能效或水效在 1级,补贴标准统一定位销售价格的 15%,且单件补贴金额不超过 1500 元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家电、政策、家电行业深度研究报告等议题。