聚焦市场风格轮动系列:基于相似性算法的风格轮动策略。其中,DTW 允许时间序列非线性对齐,通过寻找最优弯曲路径解决时间轴偏移问题,但存在计算量大和过度扭曲的风险;DTW-S 引入 Sakoe-Chiba 带状约束,限制路径在对角线附近移动,能提升过度扭曲并提高计算效率;SBD 算法形状匹配抗干扰能力强,计算效率优异,但局部模式识别能力弱,仅能衡量序列全局轮廓的相似性;❑ 进一步,我们比较了多种相似性算法的有效性,整体来看 DTW 系列算法整体表现最为稳健,相互间差异不大;MSM 算法在大小盘策略中相对偏弱;SBD算法在成长价值策略中表现不佳。
聚焦市场风格轮动系列:基于相似性算法的风格轮动策略。其中,DTW 允许时间序列非线性对齐,通过寻找最优弯曲路径解决时间轴偏移问题,但存在计算量大和过度扭曲的风险;DTW-S 引入 Sakoe-Chiba 带状约束,限制路径在对角线附近移动,能提升过度扭曲并提高计算效率;SBD 算法形状匹配抗干扰能力强,计算效率优异,但局部模式识别能力弱,仅能衡量序列全局轮廓的相似性;❑ 进一步,我们比较了多种相似性算法的有效性,整体来看 DTW 系列算法整体表现最为稳健,相互间差异不大;MSM 算法在大小盘策略中相对偏弱;SBD算法在成长价值策略中表现不佳。
聚焦市场风格轮动系列:基于相似性算法的风格轮动策略。其中,DTW 允许时间序列非线性对齐,通过寻找最优弯曲路径解决时间轴偏移问题,但存在计算量大和过度扭曲的风险;DTW-S 引入 Sakoe-Chiba 带状约束,限制路径在对角线附近移动,能提升过度扭曲并提高计算效率;SBD 算法形状匹配抗干扰能力强,计算效率优异,但局部模式识别能力弱,仅能衡量序列全局轮廓的相似性;❑ 进一步,我们比较了多种相似性算法的有效性,整体来看 DTW 系列算法整体表现最为稳健,相互间差异不大;MSM 算法在大小盘策略中相对偏弱;SBD算法在成长价值策略中表现不佳。核心数据:根据结果,加入相似性指标能使大小盘策略的年化超额收益从 16.76%提升至 18.13%,信息比率从 1.85 提升至 2.01;能使成长价值策略的年化超额收益从 13.79%提升至 15.27%,信息比率从 1.11 提升至 1.23。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算法、市场风格轮动系列、基于相似性算法的风格轮动策略等议题。