聚焦平安银行(000001)息差降幅收窄,不良持续改善。关注率和逾期率环比分别提升 1BP、3BP,拨备覆盖率环比下降 8.72pct,测算不良净生成率环比提升 0.88%。中代理个人保险收入 12.92 亿元,同比+53.3%、增速环比提升 4.6pct。预计公司 26/27 年归母净利润增速分别为 3.3%/4.5%,EPS 分别为 2.14/2.24 元/股,当前股价对应 26/27 年 PE 分别为 5.03X/4.81X,对应 26/27 年 PB 分别为 0.43X/0.40X,综合考虑公司历史 PB(LF)估值中枢和基本面情况,给予公司最新财报每股净资产 0.60 倍 PB,对应合理价值 13.95 元/股,维持“买入”评级。
聚焦平安银行(000001)息差降幅收窄,不良持续改善。关注率和逾期率环比分别提升 1BP、3BP,拨备覆盖率环比下降 8.72pct,测算不良净生成率环比提升 0.88%。中代理个人保险收入 12.92 亿元,同比+53.3%、增速环比提升 4.6pct。预计公司 26/27 年归母净利润增速分别为 3.3%/4.5%,EPS 分别为 2.14/2.24 元/股,当前股价对应 26/27 年 PE 分别为 5.03X/4.81X,对应 26/27 年 PB 分别为 0.43X/0.40X,综合考虑公司历史 PB(LF)估值中枢和基本面情况,给予公司最新财报每股净资产 0.60 倍 PB,对应合理价值 13.95 元/股,维持“买入”评级。
聚焦平安银行(000001)息差降幅收窄,不良持续改善。关注率和逾期率环比分别提升 1BP、3BP,拨备覆盖率环比下降 8.72pct,测算不良净生成率环比提升 0.88%。中代理个人保险收入 12.92 亿元,同比+53.3%、增速环比提升 4.6pct。预计公司 26/27 年归母净利润增速分别为 3.3%/4.5%,EPS 分别为 2.14/2.24 元/股,当前股价对应 26/27 年 PE 分别为 5.03X/4.81X,对应 26/27 年 PB 分别为 0.43X/0.40X,综合考虑公司历史 PB(LF)估值中枢和基本面情况,给予公司最新财报每股净资产 0.60 倍 PB,对应合理价值 13.95 元/股,维持“买入”评级。核心数据:关注率和逾期率环比分别提升 1BP、3BP,拨备覆盖率环比下降 8.72pct,测算不良净生成率环比提升 0.88%;中代理个人保险收入 12.92 亿元,同比+53.3%、增速环比提升 4.6pct;平安银行发布 25 年年度报告,我们点评如下:25A 营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-10.4%、-11.9%、-4.2%,增速较 25Q1-3 分别变动-0.62pct、-2.10pct、-0.71pct。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 24。
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重点分析了银行、平安银行、息差降幅收窄、不良持续改善等议题。