聚焦康耐特光学(02276.HK)首次覆盖报告:树脂镜片量价齐升,XR镜片锦上添花。4)2020-24年营收自 10.93 亿元增至 20.61 亿元、CAGR 为 17.2%,经调整净利自 1.28 亿元增至 4.28 亿元,CAGR 为 35.2%,净利率自 11.7%提至 2025H1 的 25.2%;2025 年业绩快报显示净利增长不低于 30%,延续强劲增长势头。3)业务结构持续优化,标准化镜片占比有所降低,我们看好高毛利率的功能及定制镜片占比持续提升、高折射率镜片占比持续提升。1)全球眼镜镜片零售额预计自 2024 年的 543 亿美元增至 2029 年的 735 亿美元,CAGR 为6.2%,主要因近视/散光人群数量增长及高折射率、各类功能性镜片需求稳步提升。
聚焦康耐特光学(02276.HK)首次覆盖报告:树脂镜片量价齐升,XR镜片锦上添花。4)2020-24年营收自 10.93 亿元增至 20.61 亿元、CAGR 为 17.2%,经调整净利自 1.28 亿元增至 4.28 亿元,CAGR 为 35.2%,净利率自 11.7%提至 2025H1 的 25.2%;2025 年业绩快报显示净利增长不低于 30%,延续强劲增长势头。3)业务结构持续优化,标准化镜片占比有所降低,我们看好高毛利率的功能及定制镜片占比持续提升、高折射率镜片占比持续提升。1)全球眼镜镜片零售额预计自 2024 年的 543 亿美元增至 2029 年的 735 亿美元,CAGR 为6.2%,主要因近视/散光人群数量增长及高折射率、各类功能性镜片需求稳步提升。
聚焦康耐特光学(02276.HK)首次覆盖报告:树脂镜片量价齐升,XR镜片锦上添花。4)2020-24年营收自 10.93 亿元增至 20.61 亿元、CAGR 为 17.2%,经调整净利自 1.28 亿元增至 4.28 亿元,CAGR 为 35.2%,净利率自 11.7%提至 2025H1 的 25.2%;2025 年业绩快报显示净利增长不低于 30%,延续强劲增长势头。3)业务结构持续优化,标准化镜片占比有所降低,我们看好高毛利率的功能及定制镜片占比持续提升、高折射率镜片占比持续提升。1)全球眼镜镜片零售额预计自 2024 年的 543 亿美元增至 2029 年的 735 亿美元,CAGR 为6.2%,主要因近视/散光人群数量增长及高折射率、各类功能性镜片需求稳步提升。核心数据:4)2020-24年营收自 10.93 亿元增至 20.61 亿元、CAGR 为 17.2%,经调整净利自 1.28 亿元增至 4.28 亿元,CAGR 为 35.2%,净利率自 11.7%提至 2025H1 的 25.2%;2025 年业绩快报显示净利增长不低于 30%,延续强劲增长势头;1)全球眼镜镜片零售额预计自 2024 年的 543 亿美元增至 2029 年的 735 亿美元,CAGR 为6.2%,主要因近视/散光人群数量增长及高折射率、各类功能性镜片需求稳步提升。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 36 页。
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重点分析了出海、盈利、康耐特光学、02276.HK等议题。