聚焦建筑材料行业:双碳政策强化建材供给逻辑,盈利有望底部改善。十五五时期是碳达峰决胜期,单位 GDP 二氧化碳排放目标累计降低17%,对应 CAGR 为-3.7%,降碳目标较大,从“能耗双控”向“碳排放双控”全面转型,双碳政策力度有望加强。(3)产能和产量管控:错峰生产暂控产量,超产管控已带来实质性产能退出,根据数字水泥网统计,截至 2025 年底,全国水泥行业通过置换退出熟料产能合计为 1.6 亿吨(考虑超产后估算实际退出约 2 亿吨)。2025 年中国平板玻璃二氧化碳排放量约 3500 万吨,约占全国碳排放量的 0.3%,作为高能耗的产能过剩行业,是碳减排重点管控行业。
聚焦建筑材料行业:双碳政策强化建材供给逻辑,盈利有望底部改善。十五五时期是碳达峰决胜期,单位 GDP 二氧化碳排放目标累计降低17%,对应 CAGR 为-3.7%,降碳目标较大,从“能耗双控”向“碳排放双控”全面转型,双碳政策力度有望加强。(3)产能和产量管控:错峰生产暂控产量,超产管控已带来实质性产能退出,根据数字水泥网统计,截至 2025 年底,全国水泥行业通过置换退出熟料产能合计为 1.6 亿吨(考虑超产后估算实际退出约 2 亿吨)。2025 年中国平板玻璃二氧化碳排放量约 3500 万吨,约占全国碳排放量的 0.3%,作为高能耗的产能过剩行业,是碳减排重点管控行业。
聚焦建筑材料行业:双碳政策强化建材供给逻辑,盈利有望底部改善。十五五时期是碳达峰决胜期,单位 GDP 二氧化碳排放目标累计降低17%,对应 CAGR 为-3.7%,降碳目标较大,从“能耗双控”向“碳排放双控”全面转型,双碳政策力度有望加强。(3)产能和产量管控:错峰生产暂控产量,超产管控已带来实质性产能退出,根据数字水泥网统计,截至 2025 年底,全国水泥行业通过置换退出熟料产能合计为 1.6 亿吨(考虑超产后估算实际退出约 2 亿吨)。2025 年中国平板玻璃二氧化碳排放量约 3500 万吨,约占全国碳排放量的 0.3%,作为高能耗的产能过剩行业,是碳减排重点管控行业。核心数据:十五五时期是碳达峰决胜期,单位 GDP 二氧化碳排放目标累计降低17%,对应 CAGR 为-3.7%,降碳目标较大,从“能耗双控”向“碳排放双控”全面转型,双碳政策力度有望加强;(3)产能和产量管控:错峰生产暂控产量,超产管控已带来实质性产能退出,根据数字水泥网统计,截至 2025 年底,全国水泥行业通过置换退出熟料产能合计为 1.6 亿吨(考虑超产后估算实际退出约 2 亿吨);2025 年中国平板玻璃二氧化碳排放量约 3500 万吨,约占全国碳排放量的 0.3%,作为高能耗的产能过剩行业,是碳减排重点管控行业。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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重点分析了建筑材料、建材、政策、盈利等议题。