聚焦悍高集团(001221)深度研究:家居五金以质价比破局,品牌势能崛起。公司 2024 年收入达 28.6 亿元,2019-2024 年均复合增速为 28.9%,2025 年前三季度实现收入 25.0 亿元,同比增长 24.3%;公司 2024 年归母净利润达 5.3 亿元,2019-2024 年均复合增速为 59.4%,2025 年前三季度实现归母净利润 4.8 亿元,同比增长 38.1%。从品类来看,基础五金标准化程度相对较高,在海外五金制品价格抬升、供应受限背景下,国产替代趋势明显驱动国内供给端增长;人均居住面积趋稳、人均可支配收入提升、消费者审美升级驱动收纳五金需求端增长;另外,全球户外家具以海外需求为主,国内渗透率有较大提升空间。
聚焦悍高集团(001221)深度研究:家居五金以质价比破局,品牌势能崛起。公司 2024 年收入达 28.6 亿元,2019-2024 年均复合增速为 28.9%,2025 年前三季度实现收入 25.0 亿元,同比增长 24.3%;公司 2024 年归母净利润达 5.3 亿元,2019-2024 年均复合增速为 59.4%,2025 年前三季度实现归母净利润 4.8 亿元,同比增长 38.1%。从品类来看,基础五金标准化程度相对较高,在海外五金制品价格抬升、供应受限背景下,国产替代趋势明显驱动国内供给端增长;人均居住面积趋稳、人均可支配收入提升、消费者审美升级驱动收纳五金需求端增长;另外,全球户外家具以海外需求为主,国内渗透率有较大提升空间。
聚焦悍高集团(001221)深度研究:家居五金以质价比破局,品牌势能崛起。公司 2024 年收入达 28.6 亿元,2019-2024 年均复合增速为 28.9%,2025 年前三季度实现收入 25.0 亿元,同比增长 24.3%;公司 2024 年归母净利润达 5.3 亿元,2019-2024 年均复合增速为 59.4%,2025 年前三季度实现归母净利润 4.8 亿元,同比增长 38.1%。从品类来看,基础五金标准化程度相对较高,在海外五金制品价格抬升、供应受限背景下,国产替代趋势明显驱动国内供给端增长;人均居住面积趋稳、人均可支配收入提升、消费者审美升级驱动收纳五金需求端增长;另外,全球户外家具以海外需求为主,国内渗透率有较大提升空间。核心数据:公司 2024 年收入达 28.6 亿元,2019-2024 年均复合增速为 28.9%,2025 年前三季度实现收入 25.0 亿元,同比增长 24.3%;公司 2024 年归母净利润达 5.3 亿元,2019-2024 年均复合增速为 59.4%,2025 年前三季度实现归母净利润 4.8 亿元,同比增长 38.1%;实现归母净利润7.0/9.2/12.0 亿元,同比增长 32.1%/31.0%/30.0%,EPS 分别为 1.8/2.3/3.0 元/股,对应 2026 年 2 月 27 日收盘价,PE 分别为 40/30/23 倍,参考公司业务成长性及可比公司估值,首次覆盖,给予“增持”评级。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、家居、激励、悍高集团等议题。