聚焦房地产开发行业2026W11:如何理解“38号文”土地增存挂钩制度?。基于以上,报告认为 2026年仍然是以政策为核心主导力量,板块反复做政策 beta,配置方向可选:(1)地产开发:H 股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂;A 股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份;(2)地方国企/城投/化债:城投控股、城建发展;(3)中介:贝壳-W;(4)物业属于跟涨:华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等。报告认为重点关注房地产相关股票有以下理由:1、政策受基本面倒逼进入深水区,如我们 2022、2023 年在报告中反复阐述,认为本轮最终政策力度超过 2008、2014 年,而现在尚在途中。
聚焦房地产开发行业2026W11:如何理解“38号文”土地增存挂钩制度?。基于以上,报告认为 2026年仍然是以政策为核心主导力量,板块反复做政策 beta,配置方向可选:(1)地产开发:H 股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂;A 股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份;(2)地方国企/城投/化债:城投控股、城建发展;(3)中介:贝壳-W;(4)物业属于跟涨:华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等。报告认为重点关注房地产相关股票有以下理由:1、政策受基本面倒逼进入深水区,如我们 2022、2023 年在报告中反复阐述,认为本轮最终政策力度超过 2008、2014 年,而现在尚在途中。
聚焦房地产开发行业2026W11:如何理解“38号文”土地增存挂钩制度?。基于以上,报告认为 2026年仍然是以政策为核心主导力量,板块反复做政策 beta,配置方向可选:(1)地产开发:H 股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂;A 股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份;(2)地方国企/城投/化债:城投控股、城建发展;(3)中介:贝壳-W;(4)物业属于跟涨:华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等。报告认为重点关注房地产相关股票有以下理由:1、政策受基本面倒逼进入深水区,如我们 2022、2023 年在报告中反复阐述,认为本轮最终政策力度超过 2008、2014 年,而现在尚在途中。核心数据:2026 年春节后第 3 周(3.10-3.16),样本城市新房网签成交面积为 176.8 万方(同比-6.5%),样本城市二手房网签成交面积为 224.2 万方(同比+5.3%);累计看,2026 年春节后 1-3周累计新房成交同比-6.4%、二手房同比+8.6%;新房:本周 30个城市新房成交面积为195.9万平方米,环比提升13.8%,同比提升 5.1%,其中样本一线城市的新房成交面积为 50.1 万方,环比0.1%,同比-6.1%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了房地产、土地、信用债、房地产开发行业2026W11等议题。